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#加密财库分化：买币还是回购？ Strategy的mNAV已经跌破1，发新股买币的飞轮停了，现在靠卖股票囤现金回购优先股来保命。BitMine的ETH质押产生真实现金流，买币不依赖融资。在低溢价环境下，能自己产生现金流的财库公司才活得下去。买币还是回购，最终取决于你的钱是借来的还是赚来的。