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8月CPI环比涨0.4%，同比维持3.4%。核心CPI环比升至0.3%，但同比从2.5%回落到了2.4%。这个组合很微妙，整体通胀动能回升，但年度核心通胀还在降温。结合之前超预期的就业数据，利率期货显示9月加息25个基点的概率直接从70%飙升到了90%。#美国CPI环比加速，加息预期升温 按理说，90%的加息概率是巨大利空，盘面应该直接砸下去。但你去看价格，BTC现货从7.64万拉到了7.8万，黄金也涨到了4390美元。市场根本没有单向交易紧缩。 这就是现在最核心的博弈点。市场不是在交易“加不加息”，而是在交易“加息周期的尾声”。90%的概率意味着靴子基本落地，利空被提前计价。资金现在的逻辑是，只要核心通胀还在回落，9月这一刀砍完，后面就彻底进入降息周期的预期了。 所以现在的操作逻辑很清晰。别被90%的加息概率吓到去追空。上方8万到8.2万依然是硬压力区，下方7.6万是短期支撑。9月16日美联储宣布加息的那一刻，大概率就是利空出尽的节点。 真正的风险在于，如果能源和生产成本继续往服务和消费端传导，逼得美联储后续还有第二次、第三次加息，那才是对市场真正的暴击。但那是10月以后