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10年美债逼近5%，财政部回购也压不住！ 10年期美债收益率已经逼近4.95%，30年期更是冲到5.37%，长端美债已经开始不听话了。 财政部出手回购了约51.9亿美元10—20年期国债，但收益率还是继续往上。 回购只能改善流动性，解决不了美国真正的问题：赤字、发债和通胀。 现在PPI同比已经冲到5.4%，能源价格继续上涨，9月加息概率升到约70%。 另一边，特朗普又提出给每个成年人发5000美元。 如果真的落地，潜在财政成本可能超过1万亿美元。 这就形成一个非常麻烦的组合： 通胀上行 + 加息预期升温 + 财政刺激 + 巨额发债。 市场自然要求更高的长期收益率。 先不看10年美债能不能短暂跌回4.8%，就说5%附近有没有真正的长期资金愿意接盘。 如果5%都吸引不了足够买盘，那说明市场交易的就不再只是利率，而是美国财政信用和长期通胀风险。 长债收益率继续上行 → 美元和资金成本走高 → 高估值资产继续承压。 美联储能控制短端利率，但控制不了市场要求的长期利率 10年期如果真正站上5%，那才是这轮美股和BTC最大的风险信号。#10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行