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美联储想转鸽，但 CPI 数据不给面子 8月 CPI 核心数据公布了： CPI 环比：+0.4%，预期 +0.4%，7月 +0.1% CPI 同比：+3.4%，预期 +3.4%，7月 +3.4% 核心 CPI 环比：+0.3%，预期 +0.2%，7月 +0.2% 核心 CPI 同比：+2.4%，预期 +2.4%，7月 +2.5% 最明显的变化来自汽油价格反弹，推动整体 CPI 环比明显加速。 真正值得交易的是核心 CPI Headline CPI 完全符合预期，本身不算什么坏消息。 但核心 CPI 环比 0.3% > 预期0.2%，这说明去掉食品和能源以后，价格压力依然没有完全降下来。 而且昨天刚公布的 8月 PPI 环比+0.4%，说明上游价格也在抬头。 两份数据一起看： 通胀没有失控，但下降速度明显不够快。 对美联储意味着什么？ 这就是目前最大的矛盾： 就业在给降息/宽松理由，通胀却在给加息理由。 目前市场对9月25bp加息的定价已经达到约 70%。而10年美债收益率又逼近5%，金融条件本身已经明显收紧。 对 $BTC 和美股来说，短线偏利空，尤其是高估值资产