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$AAVE 市场波动变大，借贷协议一定受益吗？ 波动会增加借贷、换仓和清算需求，可能推高协议收入；但抵押品快速下跌，也会增加坏账、预言机延迟和流动性缺口风险。 所以AAVE的关键不是交易量是否突然上升，而是收入增长有没有伴随风险指标恶化。 若清算顺畅、坏账保持低位、存款没有快速流失，波动才是机会；若抵押率和清算折价同时恶化，即使收入上升，我也不会把它简单定义为利好。