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美债回购没压住收益率，真正棘手的事在后面 美国8月PPI环比涨0.4%，同比涨5.4%，能源价格更是涨了4.2%。市场重新交易通胀压力，9月政策预期也明显变得更紧。 担忧最多其实是长债。 财政部在60亿美元上限下实际回购了约51.9亿美元10至20年期国债，结果10年期收益率还是冲到约4.95%，30年期更是到了5.37%。 也就是说，财政部是愿意托一把，但市场并不太买账。 因为回购能改善旧券流动性，却解决不了赤字和后面的发债需求。 更别说现在又出现5000美元级别的财政刺激讨论，市场自然会重新算一遍这笔账。 所以现在真正值得看的不只是一次PPI，而是10年期能不能守住5%附近。 如果长端继续往上，对美股和加密市场都不是特别舒服。 尤其BTC这种高波动资产，资金一旦重新开始比较“无风险收益”，杠杆自然会先收一点。 $CL $BZ $BTC #10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行