Publikuj

18-dniowa implikowana zmienność at-the-money BTC wynosi obecnie tylko 37%-38%. 30-dniowy indeks implikowanej zmienności BVIV spadł do 36,11, co jest najniższym poziomem od dziewięciu miesięcy i bliskim najniższemu poziomowi od początku 2023 roku. Intensywne ważne wydarzenia gospodarcze — w czwartek PPI, w piątek CPI, w przyszłą środę FOMC. Rynek opcji jednak zaskakująco spokojny. To nie jest spokój, to cisza przed burzą. Co oznacza, że zmienność została ściśnięta do granic możliwości? Każdy, kto handlował, wie: zmienność nie pozostanie na niskim poziomie na zawsze. Jest jak sprężyna ściśnięta do granic. Im dłużej i mocniej jest ściśnięta, tym gwałtowniejszy będzie jej wybicie. Cytat QCP Capital: „Rynek czeka na nowy zewnętrzny katalizator”. Traderzy potrzebują kierunku, ale przed publikacją CPI nikt nie odważy się postawić dużych zakładów. To nie jest wahanie, to gromadzenie sił. Co rynek wycenia teraz? CME FedWatch pokazuje, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych we wrześniu wzrosło do 60,4%. Tydzień temu ta liczba była poniżej 50%. Miesiąc temu rynek jeszcze handlował obniżkami stóp. Teraz podwyżka jest scenariuszem bazowym. BTC odbił się od dołka z czerwca i w sierpniu wzrósł o 25%. Ale ten wzrost to efekt dźwigni. Dane CryptoQuant są bolesne: popyt na rynku spot jest już ujemny, detaliści ciągle sprzedają. Otwarte pozycje na rynku instrumentów pochodnych wzrosły w ciągu dnia o około 2,3 mld USD do 27,53 mld USD, podczas gdy popyt na rynku spot pozostaje ujemny. Mówiąc prosto: ten wzrost jest napędzany przez graczy futures korzystających z dźwigni, a nie prawdziwym, gotówkowym popytem na rynku spot. Ruchy napędzane dźwignią przychodzą szybko i równie szybko znikają. Jak BTC zachowa się w trzech scenariuszach CPI? Scenariusz 1: CPI poniżej oczekiwań (<3,4%) Prawdopodobieństwo podwyżki spada → BTC gwałtownie przebija opory. Pierwszy cel: 82 000 (silna strefa podaży). Po przebiciu możliwe 83 000-85 000. Scenariusz 2: CPI zgodne z oczekiwaniami (około 3,4%) Rynek oczekuje całkowitego CPI na poziomie 3,4% r/r, a CPI bazowego na 2,5% r/r. Prawdopodobieństwo podwyżki utrzymuje się na poziomie około 60% → BTC będzie się wahać w przedziale 78 000-82 000. Scenariusz 3: CPI powyżej oczekiwań (>3,4%) Bank of America Securities prognozuje, że jeśli CPI bazowe wzrośnie o 0,22% m/m, a roczna stopa osiągnie 3,4%, to przekona to rynek, że inflacja nie jest pod kontrolą i podwyżki są uzasadnione. Powyżej oczekiwań → wzrost prawdopodobieństwa podwyżki → wyprzedaż dźwigniowych pozycji długich. Pierwsze wsparcie: 78 000-79 000 (krótkoterminowa linia życia). Przełamanie tego poziomu oznacza kolejne kluczowe wsparcie na 77 200-77 500. Niżej? 75 000-76 000 — to prawdziwy obszar potencjalnej wyprzedaży panikarskiej. Kluczowe poziomy, podkreślam: Góra: 80 500 to pierwsza przeszkoda 82 000 to silna strefa podaży, z dużą presją sprzedaży z poprzednich szczytów Przebicie 82 000 celuje w 85 000, a nawet 90 000 Dół: 78 000-79 000 to krótkoterminowe wsparcie Przełamanie oznacza 77 200 75 000-76 000 to ostateczna linia obrony Zalecenia operacyjne (coś praktycznego): Po pierwsze, zmniejsz dźwignię. Gdy zmienność wybucha, dźwignia jest mieczem obosiecznym. Jeśli kierunek jest właściwy, można się wzbogacić, jeśli nie — stracić wszystko. Obecnie dźwignia w całej sieci nie jest niska. Otwarte pozycje BTC na Binance przekroczyły 10 mld USD, co jest najwyższym poziomem od sześciu miesięcy. Gdy tak wiele osób korzysta z dźwigni, odwrócenie kierunku może wywołać brutalną wyprzedaż panikarską. Po drugie, nie obstawiaj kierunku. Przed publikacją CPI kierunek jest jak kot Schrödingera. Nie wiesz, czy będzie wyższy czy niższy od oczekiwań. Wiesz tylko, że zmienność jest ściśnięta do granic, a wybór kierunku jest nieunikniony. Po trzecie, obserwuj przepływy kapitału ETF. Spotowe ETF-y na bitcoina zanotowały w ciągu ostatnich trzech tygodni napływ netto 3,8 mld USD, co jest najsilniejszym wynikiem od 2026 roku. W zeszłym tygodniu sam tydzień przyniósł napływ netto 987 mln USD. Ale uwaga: część zakupów ETF może być napędzana przez momentum cenowe, a nie długoterminowe akumulacje. Różnica między prawdziwym popytem a zakupami na fali wzrostowej jest duża. Teraz jesteś zaniepokojony, bo nie wiesz, dokąd pójdzie rynek po publikacji CPI. Ale możesz zrobić tak, by twoja pozycja nie została zlikwidowana bez względu na kierunek ruchu. Zmienność ściśnięta do granic → wybór kierunku → duży ruch. Przed burzą sprawdź dobrze swoją łódź. $BTC $ETH $ZEC #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6%