Publikuj

从现货ETF打通传统资金入口，再到美国总统亲自为加密货币站台、喊单，这个行业能够讲出的宏大叙事，几乎已经轮番上演了一遍。 这当然不代表加密货币以后不涨了，但当一个行业的财富神话、资本杠杆、机构通道和政治影响力都触及顶层时，也意味着能够想象到的增量叙事，大部分都已经被摆到了台面上。 未来依然会有结构性机会，也可能出现少数涨幅惊人的项目，但想再复制早期那种依靠大量新资金入场、整个行业普涨几十倍甚至上百倍的时代，我认为已经越来越难了。 过去我拼命喊加密，是因为那时候真的存在普通人跨越阶层的机会，选对方向、拿住一个周期，就可能获得几十倍甚至上百倍的回报。 现在不再拼命喊，并不是认为加密不会涨，而是最野蛮、最暴利的阶段已经过去了。 如今加密市场越来越像美股，会有牛熊，也会有明星项目，但整体回报空间未必更大，资产质量和长期确定性甚至还不如美股。 既然风险更高、赔率却在下降，配置逻辑和仓位自然也要改变。