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这段话的交易方向可以理解，但现在直接在 $90+ “分批做空、目标 $70 以下”风险明显比你文字里描述的大。 因为现在的油价并不只是情绪溢价。最新情况是 Brent 已经到约 $96.28、WTI 约 $91.48，而且本周 Brent 涨约 7.6%、WTI 接近 10%。更重要的是，霍尔木兹的运输仍受到严重扰动，美国和伊朗今天又发生了新的军事升级。 所以我会把你的核心观点改成： > 高位可以考虑寻找 Short，但不能把“90以上”本身当成做空信号。 为什么我不急着空？ 你说的三个空头逻辑都成立： 高油价会逐渐压制需求； OPEC+存在增产空间； 地缘风险一旦快速降温，risk premium 可以迅速回吐。 而且 EIA 的数据确实显示，霍尔木兹流量已经从冲突前的 2160万桶/日大幅降到约 490万桶/日，如果运输逐渐恢复，供给冲击缓解会给油价很大的下行空间。 但问题就在“如果”。 目前这个“地缘溢价”还在不断被新的事件重新加价。今天美国对伊朗油轮的打击就是最新例子。 因此现在 Short 油，实际上是在赌：