Publikuj

上周五，美联储主席沃什释放鹰派信号，9月加息概率从35%跃升至66%，伦敦金现大跌近3%。周末美军空袭伊朗，今日凌晨伊朗向美军发射重型导弹，国际油价持续上涨，布伦特原油突破90美元，地缘冲突本应提振避险，推升金价，现在却引发“油价涨→通胀担忧→加息预期强→金价跌”的负向传导。黄金非但没涨，反而被“误伤”得更深。 这并非避险逻辑失效，而是眼下黄金市场的核心矛盾在避险属性、‌利率定价‌和‌信用定价‌之间反复拉锯。相比地缘风险，资本更在意持有黄金的机会成本，加息预期持续压制金价。多股力量角力，黄金的上车信号出现？我们一起来看看吧！ “鹰派”信号 → 加息预期升温 美联储主席沃什在全球央行年会上释放强硬信号，9月加息概率从35%跃升至66%左右。这把火最先烧向无息资产黄金。 一方面，加息预期直接推高美债收益率，10年期美债收益率截至8.31已升至4.75%，持有黄金的机会成本显著上升，投资吸引力自然打折。另一方面，美元指数同步走强，而黄金以美元计价，美元升值意味着其他货币购买黄金需支付更高成本，需求端进一步承压。 简单来说，利率走高让黄金“贵”在成本端，美元走强又让它“贵”在价格端。