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截至9月1日，XRP自0.99美元上行至1.38美元附近，两周累计涨幅接近40%。与众不同的是，同期全市场XRP期货未平仓合约（OI）反而下滑16%，规模回落至23.4亿枚。 价涨、持仓缩水的组合，整体盘面结构相对健康。本轮拉升并不是靠场外新增杠杆多头强行推高行情。细分持仓数据来看，非CME平台期货持仓减少5.33亿枚，跌幅21%，大量高杠杆资金在涨价途中主动平仓降风险。 另一边CME的XRP期货未平仓量提升36%，达到3.87亿枚，它在整体期货敞口的占比从10%抬升至17%。 对比两种牛市盘面特征： 价格大涨同时OI快速走高，代表投机杠杆疯狂追入，后续很容易出现多头集中踩踏回落。 当前格局是价格走高、整体持仓回落、CME机构持仓抬升，意味着短线高杠杆散户资金逐步离场 CFTC持仓报告补充信息：截至8月25日，杠杆基金XRP净空头扩大至1.16亿枚；交易商增持净多头6000万枚，资管机构同步加仓2800万枚。需要留意，杠杆基金的空头头寸更多用于套期保值，不能直接解读为单纯看空后市。$BTC $ETH $SOL #交易之声：你的经验值得被听到