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#财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 我认为这周的戴尔、博通、Snowflake财报是验证AI投入从芯片向全产业链扩散的关键节点，英伟达已经证实算力需求够强，接下来要看服务器、网络设备、定制芯片能不能兑现利润，企业软件能不能形成稳定的订阅收入，才能判断当前科技股估值有没有支撑 判断依据是现在市场已经过了只要沾AI就涨的阶段，机构开始盯死AI收入能不能转成现金流 戴尔今年已经涨了266%，上季度AI订单244亿美元、积压订单513亿，这次市场预期营收同比涨50%，但是估值已经到36倍PE，容错率非常低 博通这次Q3预期AI半导体收入要到160亿美元，同比涨超200%，它拿的是6家大厂的定制芯片长期订单，和英伟达的通用GPU逻辑不一样，如果这次达标，全年AI收入超2000亿的指引大概率能兑现 操作层面大家重点盯三个指标就行：戴尔看毛利率和下季度EPS指引，博通看AI收入是否达标和全年指引调整 核心结论就是，以后看AI产业链不能只盯着英伟达，要从“有没有订单”转向“能不能赚钱”，硬件看利润率转化，软件看收入粘性，这个逻辑对后续判断整个科技板块的估值都适用。 @OKX星球