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我以前总觉得，“白名单资产”和DEX放在一起有点别扭。Uniswap v4最近真把这件事做出来了。 Permissioned Pools允许基金、证券等受限代币接入AMM。真实代币放在单独的Adapter里，池内用虚拟余额交易；每次换币或增加流动性，合约都会检查钱包是否在发行方白名单。发行方还能暂停交易，必要时撤出不再合规的LP仓位。 它已经在以太坊主网和Sepolia上线，Superstate、Securitize等机构正在接入。 我的判断很朴素：这给RWA多了一条可用的流动性通道。代价也摆在桌上，谁能交易仍由发行方决定，白名单还可能把流动性切碎。我会继续看真实上线资产和成交量，不会只因为多了“机构叙事”就追UNI。 数据：Uniswap Labs、Uniswap Docs。个人记录，不构成投资建议。 $UNI #RWA