Publikuj

19,2 mld USD funduszy ETF vs 64 mld USD wygasających opcji: "walki na śmierć i życie" na poziomie 80 000 USD Bracia i siostry, jutro o 16:00 rozpocznie się prawdziwa "walka na noże". Z jednej strony instytucje inwestują prawdziwe pieniądze, z drugiej rynek instrumentów pochodnych rozstawia pułapki kontraktowe. 19,2 mld USD vs 64,4 mld USD. To nie jest ćwiczenie. To bezpośrednia konfrontacja byków i niedźwiedzi na poziomie 80 000 USD. 🔵 Po stronie byków amunicji jest pod dostatkiem — Amerykański spotowy ETF na BTC zanotował w zeszłym tygodniu napływ netto 1,92 mld USD, co jest najwyższym wynikiem od 10 miesięcy. Sierpień jeszcze się nie skończył, a skumulowany napływ netto osiągnął już 2,72 mld USD, przewyższając 1,97 mld USD z kwietnia i stając się najsilniejszym miesiącem w tym roku. IBIT od BlackRock pochłonął z tego 1,3 mld USD, co stanowi ponad dwie trzecie. Wczoraj (26 sierpnia) ETF na BTC zanotował kolejny napływ netto w wysokości 232,2 mln USD, utrzymując pozytywny trend przez 8 kolejnych sesji. Charakterystyka kapitału instytucjonalnego to — powolność, ale ciągłość. To nie jest kapitał spekulacyjny, który przychodzi na chwilę i odchodzi. To kapitał "budujący fundamenty". Łączne aktywa ETF na BTC zbliżają się do granicy 100 mld USD. To nie są pieniądze detalistów, to pieniądze funduszy emerytalnych, funduszy hedgingowych i biur rodzinnych. 🔴 Po stronie niedźwiedzi rozstawiono pułapki — Jutro (28 sierpnia) o 16:00 czasu pekinńskiego na Deribit wygasa około 81 700 kontraktów opcyjnych na BTC o wartości nominalnej 6,44 mld USD. Te kontrakty stanowią blisko 20% całkowitej otwartej pozycji opcji na BTC na Deribit. Opcje call to około 44 639 sztuk, put około 37 061, stosunek Put/Call wynosi 0,83. Prawdziwa siła tkwi w rozkładzie cenowym — Maksymalny ból (Max Pain) jest na poziomie 68 000 USD. Jednak opcje call są mocno skoncentrowane na dwóch cenach wykonania: 75 000 USD i 80 000 USD. Na poziomie 75 000 USD jest 236 mln USD otwartych pozycji call, a na 80 000 USD 157 mln USD. Co to oznacza? Oznacza to, że wielu posiadaczy opcji call liczy, że BTC przy wygaśnięciu będzie na poziomie 75K lub powyżej 80K. Jeśli nie utrzyma się ten poziom, opcje staną się bezwartościowe. Market makerzy muszą przed wygaśnięciem dokonywać korekt gamma hedgingu, kupując lub sprzedając BTC przy każdej zmianie ceny, aby zrównoważyć ryzyko. BTC obecnie oscyluje w okolicach 78 500-79 000 USD. Jest uwięziony między 75K a 80K — ani w górę, ani w dół, co jest trudne dla obu stron. 💥 Starcie dwóch sił — Logika byków: kapitał ETF napływa nieprzerwanie, instytucje kupują, IBIT ma ponad 90% udziału. To kapitał "fundamentalny", nie na szybki zysk. Logika niedźwiedzi: wygasanie opcji o wartości 6,4 mld USD, market makerzy muszą dostosować hedging, ogromne kontrakty na poziomach 75K i 80K, co prawdopodobnie "zakotwiczy" cenę w określonym miejscu. Dane on-chain pokazują, że długoterminowi posiadacze zaczynają realizować zyski w okolicach 80K. Te tokeny kupione kilka lat temu za kilkadziesiąt tysięcy dolarów są teraz sprzedawane z zyskiem na poziomie 80K. Opcje wygasają, starzy inwestorzy uciekają, a ETF kupuje na potęgę. Trzy siły zderzają się na poziomie 80K. 📊 Dwa scenariusze — Scenariusz A: popyt z ETF jest na tyle silny, że absorbuje presję sprzedaży i potrzeby hedgingu z wygasających opcji → cena utrzymuje się w przedziale 78K-80K, a nawet przebija 80K i rośnie dalej. Scenariusz B: wygasanie opcji powoduje masowe zamknięcia pozycji przez market makerów, w połączeniu z realizacją zysków przez długoterminowych posiadaczy → cena spada do 74K-76K, szukając wsparcia. Słowa dyrektora ds. ryzyka Deribit: "To będzie wydarzenie warte uwagi". 19,2 mld USD to głosy instytucji z portfela, 64 mld USD to pułapki rozstawione przez rynek pochodnych. Głosujący mówią "kupuję dalej", a rozstawiający pułapki mówią "tu już wystarczy". Bitwa o 80 000 USD to nie krzyk, ale cierpliwość kapitału. Jutro o 16:00 poznamy odpowiedź. $BTC $ETH $SOL #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈