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除了关注 $BTC 这段行情是否持续之外 Web3一级市场融资金额和数量趋势也很需要去关注，目前这两个数据已经降至六年来的低点 过去这个数值都会随着二级市场的回暖而同步上升 之前的几个月还出现了融资金额与融资事件背离的情况，说明少数项目获得更多的资本支持 行业跑了几轮下来仍旧是叙事居多，可验证商业模式缺乏 同期AI成为资本市场新的技术叙事中心，大量资金流向算力、模型和应用层 使Web3失去了上一轮周期中的资本注意力优势 有人可能会说资本集中下注是行业成熟的标志，但我认为这不是一个仍处于发展期的行业应该有的景象 因为这意味着大量创新试错空间正在减少 我看了一下今年以来分赛道的金额分布，答案也很明显，VC已经不买“叙事”的单了 一级投资大额主要聚集在CEFI和DEFI两个赛道，这两个赛道的共同特点就是“可验证商业模式” 一些过去被讨论的各种范式和应用，已经不再出现在我的时间线了