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美股反弹是假象，真正的风险藏在美债收益率里！ 美股周五迎来反弹，道琼上涨517点，标普500和纳指分别上涨0.43%，但三大指数周线仍全部收跌，科技股依然是本周主要卖压来源 科技板块本周跌超3%以上，部分热门AI和成长股出现明显回调，说明高估值板块短期压力仍然不小 不过，AI的长期逻辑并没有改变，资金开始明显轮动到医疗、金融、原材料以及加密货币概念股 大饼单周上涨约22%，带动Robinhood、Coinbase等强势反弹 特朗普再次呼吁推动《CLARITY Act》，也给加密市场增加了政策预期 现在真正需要盯的反而是美债 10年期收益率重新升至4.73%左右，30年期达到5.27%，长债利率依然高企 美国国债突破40万亿美元后，财政部虽然加大长期国债回购，但市场并不认为这能解决财政赤字和债务扩张的问题 对美股来说，长债收益率继续上行意味着估值承压，尤其是科技成长股 不过，如果AI企业盈利还能维持高速增长，这种压力就不会轻易改变科技股的长期逻辑 下周最值得关注两个东西： 一个是Jackson Hole会议上美联储对通胀和利率的表态 $BTC #BTC延续强势，资金流能否持续？