"Lewicowa i prawicowa walka" Fedu: Hamack wzywa do podwyżek stóp procentowych, Barkin mówi, by poczekać jeszcze trochę — kto wysłucha we wrześniu?
Tego samego dnia – ten sam Rezerw Federalny.
Mężczyzna z Dayton w stanie Ohio powiedział: "Musimy podnieść stawki teraz." ”
Inna osoba z Greenville w Karolinie Południowej powiedziała: "Poczekaj jeszcze trochę, inflacja może sama się zniżyć." ”
Jeden z nich powiedział: "Jedna podwyżka stóp to po prostu za mało; może to zająć kilka razy."
Jeden z nich powiedział: "Utrzymanie stóp procentowych bez zmian i ich dalsze podnoszenie ma sens."
To nie jest scenariusz. To jest prawdziwa scena, która faktycznie wydarzyła się 13 sierpnia 2026 roku.
Rezerwa Federalna toczy przeciąganie liny między lewicą a prawicą.
Przyjrzyjmy się najpierw danym.
W tym tygodniu miały miejsce dwa ważne wydarzenia.
W środę w lipcu opublikowano CPI — wzrost o 0,1% miesiąc do miesiąca i 3,4% rok do roku; CPI bazowy spadł rok do roku z 2,6% do 2,5%.
W czwartek opublikowano PPI za lipiec—rok do roku spadł z 5,5% do 4,7%, na stałym poziomie miesiąc do miesiąca, oba poniżej oczekiwań.
Tego samego dnia liczba pierwszych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła do 209 000, nieco powyżej oczekiwanych 202 000.
Ochłodzenie po stronie produkcji, ochłodzenie po stronie konsumpcji oraz lekkie ochłodzenie rynku pracy. Te trzy sygnały nakładają się i wskazują w tym samym kierunku: presja inflacyjna słabnie.
Po publikacji danych CME FedWatch wykazał, że prawdopodobieństwo utrzymania stóp we wrześniu wzrosło do 67,6%.
Logicznie rzecz biorąc, nie powinno być pośpiechu z podnoszeniem stóp procentowych, prawda?
Ale niektórzy ludzie tak tego nie widzą.
Beth Hammarck, prezes Cleveland Fed, wyborcy na tegorocznym FOMC.
Już wcześniej głosowała przeciwko podwyżkom stóp na lipcowym spotkaniu.
W tym tygodniu ciągle podrzucała—
W poniedziałek (10 sierpnia) powiedziano, że podwyżka stóp o 25 punktów bazowych "nie będzie miała dużego wpływu na gospodarkę" i że może być potrzebna wielokrotna podwyżka, aby utrzymać inflację na poziomie 2%.
W czwartek (13 sierpnia) dodał: "Fed musi podnieść stopy teraz." ”
Jaki był jej powód?
Po pierwsze, obecne stopy procentowe "nie są restrykcyjne" — zakres od 3,5% do 3,75% nie wywarł znaczącej presji ekonomicznej.
Po drugie, inflacja jest "powszechna" i nie jest problemem tylko dla pojedynczej branży.
Po trzecie, martwi się o ryzyka związane ze stabilnością finansową — dźwignię obligacji skarbowych USA, ekspansję prywatnych kredytów, bańki AI — wszystko to jest na jej liście obserwacyjnej.
Stanowisko Hamaka było jasne: nie czekaj, jeśli będziesz czekać dłużej, będzie za późno.
Ale niektórzy myślą, że robi z igły widłu.
Tom Balkin, prezes Richmond Fed, w tym roku nie jest członkiem FOMC z prawem głosu.
Tego samego dnia (13 sierpnia) powiedział coś zupełnie innego w Karolinie Południowej.
Barkin uważa, że obecna wysoka inflacja "w dużej mierze wynika z ceł, szoków cen ropy po wojnie z Iranem oraz boomu inwestycyjnego w AI" — są to szoki, które "powinny ustąpić".
Jeśli te szoki stopniowo ustępują, obecne stopy procentowe mogą być wystarczające, a inflacja może spaść sama z siebie, bez konieczności dalszych podwyżek.
Opisał amerykańską gospodarkę jako "powieść suspensu" — zakończenie jeszcze nie zostało napisane, więc nie spiesz się do ostatniej strony.
Pozostawił jednak też opcję: jeśli problemy z łańcuchem dostaw będą się utrzymywać, a wydatki na kapitał AI pozostaną wysokie przez długi czas, presja cenowa może przerodzić się w uporczywą inflację, a podwyżki stóp będą nieuniknione.
Postawa Balkina była również jasna: poczekać jeszcze trochę i zobaczyć, jak się sprawy rozwiną.
Teraz pytanie brzmi — kogo powinniśmy słuchać?
Kluczowe informacje znajdziesz tutaj:
Hamack jest tegorocznym komisarzem ds. głosowania FOMC i ma prawo do głosowania.
Balkin nie jest w tym roku członkiem komisji wyborczej; ma tylko prawo uczestniczyć.
Słowa komisji wyborczej mają większą wagę niż słowa zastępców.
Hamak nie walczy sam.
Na lipcowym posiedzeniu FOMC wszyscy trzej głosowali przeciw, wszyscy opowiadając się za podwyżką stóp o 25 punktów bazowych.
Prezes Fedu w Minneapolis, Kashkari, powiedział również, że Fed powinien "rozpocząć stopniowe podwyżki stóp".
Gubernator Rezerwy Federalnej Tim Cook również powiedział, że jest gotów poprzeć podwyżki stóp, jeśli dane inflacyjne się nie poprawią.
Obóz jastrzębi się powiększa.
Jak więc postrzegasz rynek?
Na dzień 14 sierpnia "FedWatch" CME pokazuje:
Prawdopodobieństwo pozostawienia stopy bez zmian we wrześniu—65,2%
Prawdopodobieństwo podwyżki stopy o 25 punktów bazowych we wrześniu—34,8%
Rynek stawia na utrzymanie stabilności. Jednak 34,8% szans na podwyżkę stóp to niemała liczba.
Co więcej, do października prawdopodobieństwo utrzymania stopy bez zmian spadło do 50,1%, podczas gdy prawdopodobieństwo podwyżki wzrosło do 41,8%.
Innymi słowy: rynek uważa, że wrzesień może utrzymać stabilność, ale w październiku lub grudniu podwyżki stóp mogą być nieuniknione.
Co to oznacza dla nas?
Im większe wewnętrzne podziały w Rezerwie Federalnej, tym większa zmienność rynku.
Przed FOMC 16 września każde oficjalne przemówienie było celową eksplozją.
Jeśli Hamack ogłosi kolejną podwyżkę stóp, BTC może ponownie spaść.
Barkin ponownie powiedział: "Poczekaj jeszcze chwilę", a BTC może się odbić.
Stawiasz na liczby, czy na to, czyj głos jest głośniejszy?
Nie zakładaj, że ochłodzenie inflacji oznacza koniec podwyżek stóp.
Hamak wciąż zaciskał pięści. A w ręku miała bilet.
Wrzesień FOMC odlicza 33 dni.
Czy uważasz, że Fed podniesie stopy procentowe, czy utrzyma się na tym poziomie?
$BTC$ETH$APR #CPI与PPI同步降温 rozbieżność między podwyżkami stóp się pogłębiła
Zastrzeżenie: Treść na OKX Orbiter ma charakter wyłącznie informacyjny. Dowiedz się więcej
Odpowiedzi
Brak komentarzy. Bądź pierwszą osobą, która odpowie!
