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#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ SpaceX上演了一出很反常识的盘面剧本。首份上市后财报资本开支暴增引发大跌，随后迎来史上最大规模解禁，9.115亿股限售股解锁，流通股本直接翻倍，市场普遍预判巨额抛压会继续砸盘，结果股价反而逆势反弹走强。很多圈友疑惑，利空出尽就此反转，还是短暂空头回补的诱多行情？同时它的走势也会间接传导到加密市场。 先梳理核心基本面现状： Q2营收78亿美元同比大涨92%，大幅超过华尔街预期，星链业务依旧是增长主力；但AI相关资本开支飙升至158亿美元，高额投入带来净亏损5.41亿美元，烧钱的压力没有解除。 本次只是九批阶梯解禁里面规模最大的第一批，后面还有多轮解禁持续到年底，筹码供给压力远没有结束。 这一次解禁之后上涨，很大一部分来自于前期利空提前计价，叠加高空头仓位带来的逼空回补，并不是机构集体无条件看好长期估值。 拆开两种情景，看懂美股情绪以及对比特币的连锁影响。 情景一：消化解禁压力，业绩兑现修复估值（偏乐观情景） 星链订阅持续增长，AI算力投入逐步看到商业化回报，后续解禁批次抛压有限，早期股东没有大规模集中出逃。 - 美股AI、航天成长板块风险偏好抬升，风险资产整体情绪回暖； ​ - SpaceX账面持有18712枚比特币，虽然占公司整体估值占比极低，更多属于叙事背书，不会直接拉动币价，但会强化科技企业配置比特币的市场叙事。 情景二：本轮反弹属于空头回补，后续抛压再度来袭（偏谨慎情景） 股价短期反弹之后，后续多批次解禁陆续落地，早期风投、员工低成本筹码集中兑现；同时AI业务持续大额烧钱，商业化落地不及预期。 - 股价再度承压回落，带动美股高成长风险资产集体情绪走弱； ​ - 市场会重新审视高估值科技股的风险，风险偏好收缩，间接压制比特币盘面。 附加比特币行情分析 当前盘面现状 比特币维持63200‑65000美元大箱体震荡，多空反复拉扯。ETF资金流入断断续续，缺少大规模增量资金，盘面高度跟随美股科技股、美债收益率联动。 关键点位： 短线压力：64800‑65200美元，放量站稳，才有机会打开向上空间； 第一支撑：63200‑63500美元，箱体多头防守中枢； 强支撑：62000‑62400美元，有效跌破代表风险资产集体转弱。