Publikuj

所有人都在等SpaceX暴跌，结果它涨了——市场最狠的一课 8月5日，SpaceX财报后暴跌13.6%，收108.27美元，创上市以来收盘新低。所有人都在说：“明天解禁9.115亿股，1000亿美元砸下来，还得跌。” 做空的人已经把仓位干到了流通股的36%。卖空者在之前那波暴跌里已经赚了超过90亿美元。所有人都觉得稳了。结果呢？ 8月6日，解禁日当天，SpaceX涨了6.14%，收114.92美元。全天成交2.55亿股，创上市以来新高。一群人哭晕在厕所。为什么？因为周三的暴跌，就是“解禁”本身。市场在财报后一天提前把解禁的利空跌完了——13.6%的单日跌幅、2亿股的成交量，已经把想跑的人都洗出去了。等到真正解禁那天，可交易股份从6.39亿股翻倍到15.5亿股，但卖盘已经被提前消耗干净了。新增的卖盘被抄底资金和空头回补一口吞掉。你以为利空还没来，其实利空早就结束了。这就是市场最狠的地方——它不按你的剧本来。说句实话，我以前也被这种事坑过。 2021年，我重仓一只成长股。财报出来，营收超预期20%，利润超预期30%。我心想，稳了。第二天开盘，跌了12%。我整个人都懵了。后来才知道，市场提前定价了“超预期”，真正在乎的是下一季度指引——而那个指引，低于预期。从那以后我明白了：市场从来不为“已经发生的事”定价，它为“即将发生的事”定价。你以为你在看财报，其实你在看的是市场对财报的预期。营收超预期？股价跌。因为你超得不够多。解禁利空？股价涨。因为利空早就跌完了。你盯着后视镜开车，市场在看前方300米。那SpaceX现在怎么看？大摩说目标价300美元，明年年中。小摩说240美元。美银说235美元。但也有机构在砍目标价。分歧很大。但有一件事是确定的—— SpaceX二季度营收78.14亿美元，同比增长92%。净亏损从10亿收窄到5.41亿。星链收入42.91亿，用户1200万。AI业务收入25.61亿，同比增长247%。基本面在变好。但资本开支183.7亿，同比增长550%，其中158亿砸向AI。这是一个“烧钱换增长”的故事。市场信不信，取决于你信不信马斯克能把158亿烧出回头钱来。最后说两句真心话—— 别跟着“一致预期”走。所有人都看空的时候，往往是最不该看空的时候。所有人都觉得解禁要暴跌的时候，解禁反而成了底部。市场最大的确定性，就是它永远不确定。 SpaceX这轮反弹，说明105-110美元附近确实有很强的资金在接。但后续还有多阶段解禁——8月20日第二批、9月第三批，一直持续到12月。真正的考验，还没结束。但有一件事已经确定了—— 在这个市场里，共识往往是错的。当所有人都在说同一件事的时候，你最好想一想：他们真的对吗？ $SPCX $TSLA #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？

Setki miliardów odblokowanych, ale nie zlikwidowanych, zamiast tego wzrosły o 6%! Wall Street w końcu zareagowało: środowy krach był prawdziwym "odblokowaniem i sprzedażą" Znasz kogoś takiego? Opublikowano wtorkowy raport zysków — przychody wyniosły 7,8 miliarda, co oznacza wzrost o 92% rok do roku, znacznie przekraczając oczekiwania. Strata netto zmniejszyła się z 1 miliarda do 540 milionów, przy spadku 9 centów na akcję, znacznie lepiej niż rynkowe oczekiwania wynoszące 26 centów. Wszystkie są pozytywne. Następnie w środę cena akcji spadła o 14%, co jest drugim największym jednodniowym spadkiem od momentu jej wejścia na giełdę. Był całkowicie oszołomiony. "Czy występ nie jest całkiem dobry? Dlaczego miałbym? ” Dlaczego? Bo wciąż postrzegasz ten rynek z przestarzałymi perspektywami. W czwartek SpaceX odnotowało pierwsze odblokowanie 911,5 miliona akcji z ograniczoną wartością. Na podstawie środowej ceny zamknięcia, potencjalna wartość rynkowa to około 100 miliardów dolarów. Akcje do wymiany bezpośrednio podwoiły się z 639 milionów akcji do 1,55 miliarda. Wszyscy myślą — przy setkach miliardów presji sprzedażowej cena akcji jest skazana na załamanie. I co się stało? Rynek otworzył się o 5% zamiast spadać, a w ciągu pierwszej pół godziny obrócono 93 miliony akcji, co stanowi około 40% całkowitej wartości z poprzedniego dnia. Całkowity wolumen obrotu za ten dzień wyniósł 255 milionów akcji, zamykając transakcję wzrostem o 6,14% na poziomie 114,92 USD. Spodziewana masowa wyprzedaż rynku nigdy się nie zmaterializowała. Ale nie zrozumcie źle — wyprzedaż rzeczywiście miała miejsce, ale w środę. W środę krótka pozycja SpaceX osiągnęła około 36% wolnego rynku, z księgowym zyskiem przekraczającym 9 miliardów dolarów. Wydatki kapitałowe na AI osiągnęły 18,37 miliarda dolarów, co oznacza wzrost rok do roku o 550%, znacznie przewyższając oczekiwania analityków — rynek wykorzystał tę "negatywną wiadomość", by szybko się wyczyścić. Środowy spadek o 14% był prawdziwą "wysyłką lock-up release". Gdy w czwartek faktycznie nastąpiło zniesienie zakazu, a sygnał "wszystkie negatywne wiadomości zostały wyczerpane", niedźwiedzie spanikowały. 36% rynku obiegowego zostało sprzedanych na krótko; gdy cena akcji rośnie zamiast spadać, krycie pozycji krótkich to kupowanie krok po kroku. Co więcej, inwestorzy detaliczni już rozpoczęli połowy na dnie podczas środowego krachu — kupując netto 22,7 miliona dolarów w pierwszej godzinie handlu — czwartkowe odbicie było efektem połączenia pokrycia pozycji krótkich + funduszy połowów dna + pasywnej alokacji. Postawa Wall Street jest również bardzo interesująca. JPMorgan podniósł swoją docelową cenę z 225 do 240 dolarów, Goldman Sachs ustalił ją na 220 dolarów, a Morgan Stanley potwierdził cel 300 dolarów. Dokładne słowa analityków Morgan Stanley brzmiały: "Blokada jest punktem wejścia, a nie negatywnym ostrzeżeniem." ” Ponad połowa cen docelowych pochodzi z wycen firm AI. Ale rzeczywistość jest taka, że przychody SpaceX z biznesu AI w drugim kwartale wyniosły 2,56 miliarda, a straty operacyjne 1,26 miliarda. Przy 18,3 miliarda juanów wydatków kapitałowych, biznes AI nadal traci pieniądze. Musk powiedział podczas rozmowy: Okres zwrotu wydatków kapitałowych na moc obliczeniową AI wynosi mniej niż rok. Do końca roku ARR przekroczy 100 miliardów, a cel przychodów do 2030 roku wynosi 1 bilion dolarów. Historia jest seksowna, ale księga jest szczera. Szczerze mówiąc, w końcu— Tym razem SpaceX stosuje dziewięciostopniowy, etapowy mechanizm odblokowywania, zamiast tradycyjnego IPO jednorazowego odblokowania w ciągu 180 dni. 20 sierpnia zostanie odblokowanych 319 milionów akcji, około 700 milionów we wrześniu, a prawie 700 milionów w październiku. Na początku grudnia liczba akcji w obrocie wzrośnie do 5,33 miliarda. W czerwcu 2027 roku zostaną również odblokowane własne 6,4 miliarda akcji Muska. Wygrana pierwszej bitwy nie oznacza, że wojna się skończyła. W nadchodzących miesiącach każda runda odblokowywania będzie testem wytrzymałościowym. Prawdziwy test dopiero przed nami $BTC $SPCX $TSLA #财报观察员: Odbicie po odblokowaniu i odbicie — jakie są perspektywy SpaceX na przyszłość?