Publikuj

Noc przed krwawą jatką? Cena ropy wzrosła o 20% w miesiącu, a PCE spadł poniżej zera – Rezerwa Federalna traci "wymówkę" do obniżek stóp! 31 lipca w trakcie sesji kontrakty terminowe na ropę WTI spadły o ponad 3% do 80,12 USD, Brent stracił prawie 3% i wyniósł 84,4 USD. Jednak podsumowując cały miesiąc – WTI wzrósł łącznie o około 20%, a Brent przekroczył nawet 90 USD. Przez cały lipiec trwały wzajemne ataki między USA a Iranem w Jordanii. W połowie lipca Iran zaatakował bazę amerykańską, w wyniku czego zginęły 2 osoby; 29 lipca irańskie rakiety balistyczne ponownie uderzyły w Jordanię, a USA odpowiedziały nalotem odwetowym. Cena ropy podążała za rakietami. W ciągu miesiąca napięcia łagodzono i zaostrzano dwukrotnie. W tym samym dniu, gdy cena ropy gwałtownie wzrosła, USA opublikowały dane PCE za czerwiec – spadek miesiąc do miesiąca o 0,1%, pierwszy miesięczny spadek od czterech lat. Roczny wskaźnik PCE wyniósł 3,7%, a bazowy PCE 3,3%. Z jednej strony cena ropy wzrosła o 20% w miesiącu, z drugiej wskaźnik inflacji zanotował pierwszy od czterech lat spadek. Jak to nazwać? To duch stagflacji. Analizując tę logikę, jest ona bardzo groźna: Pierwszy element: cena ropy jest motorem inflacji. Brent wzrósł z 71 USD do ponad 90 USD, a koszty energii przenoszą się wzdłuż łańcucha produkcji. Przepływ przez Cieśninę Ormuz spadł do zera, co nie jest krótkotrwałym impulsem, lecz strukturalnym wstrząsem po stronie podaży. Drugi element: oczekiwania inflacyjne odwróciły się, co bezpośrednio zmienia ścieżkę stóp procentowych. Na początku lipca rynek ocenił prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu na 18%, a do 20 lipca wzrosło do 61,4%. Najnowsze dane CME FedWatch wskazują, że prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu nadal wynosi 65,2%. Trzeci element: 30 lipca Fed ogłosił utrzymanie stóp na poziomie 3,5%-3,75% – ale wewnątrz już wrzało. Trzech członków głosowało przeciw podwyżce, co zdarzyło się po raz pierwszy od 2016 roku. Czwarty element: oczekiwania podwyżek stóp podnoszą realne stopy procentowe dolara, a realne stopy są kotwicą wyceny aktywów ryzykownych. Wzrost stóp = wyższa stopa dyskontowa przyszłych przepływów pieniężnych = spadek mnożników wyceny. Ten zestaw uderzeń uderza w amerykański rynek akcji, akcje AI i kryptowaluty – nikt nie ucieknie. Mówiąc prosto: Przez ostatnie pół roku rynek handlował historią – "spadek inflacji → obniżki stóp przez Fed → uwolnienie płynności → start BTC". Cena ropy powyżej 90 USD zniszczyła fundament tej historii. Teraz rynek handluje inną opowieścią – "wzrost cen ropy → odbicie inflacji → podwyżki stóp → zacieśnienie płynności → presja na aktywa ryzykowne". Logika wyceny BTC, który masz w ręku, się zmieniła. Ostatnio BTC oscyluje wokół 64 000 USD. Tymczasem amerykański rynek akcji odbija się głęboko w kształcie litery V, Dow rośnie o 1,19%, Nasdaq o 2,78%. Dlaczego? Rynek akcji handluje narracją "spowolnienie wzrostu PKB → Fed nie odważy się podnosić stóp" i miękkiego lądowania. A co handluje rynek kryptowalut? Oczekiwania zacieśnienia płynności. Ten sam makroekonomiczny wskaźnik, dwa rynki, dwie interpretacje. Kto ma rację? Spójrz na cenę ropy. Jeśli WTI nie utrzyma poziomu 81 USD (31 lipca podczas sesji spadł poniżej 80), rynek handluje logiką recesji "załamanie popytu". Brak utrzymania 81 USD oznacza ryzyko systematycznej korekty na rynku. Utrzymanie tego poziomu to sygnał, że najgorsze jest za nami. Mówiąc brutalnie: Nie pytaj, jaki wpływ ma wojna na rynek kryptowalut. Wystarczy, że zapamiętasz – każdy start konfliktu na Bliskim Wschodzie to sygnał dla dużych graczy do zabezpieczania się i krótkiej sprzedaży rynku akcji. $BTC $BZ $CL #美伊报复循环加速，油价月内累涨20%