Publikuj

Duże prawdopodobieństwo: dziś wieczorem nie będzie podwyżki stóp procentowych, ale zostanie wysłany sygnał o podwyżce #美联储即将公布利率决议 ┈➤ Dziś wieczorem duże prawdopodobieństwo braku podwyżki stóp ╰✦ Rynek oczekuje z dużym prawdopodobieństwem utrzymania stóp procentowych bez zmian Produkty futures na stopy procentowe CME pokazują, że prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian w lipcu wynosi 68,5%. Zobacz rysunek 1. W ostatnich dniach wzrost oczekiwań na podwyżkę stóp wynika z napięć między USA a Iranem oraz wzrostu cen ropy. Polymarket w ciągu ostatnich dwóch dni obniżył oczekiwania na brak podwyżki w lipcu z 96% do 75%, ale nadal utrzymują się one na poziomie około 75%. Zobacz rysunek 2 Te dwa produkty, pierwszy to kontrakty futures na stopy procentowe, drugi to rynek predykcyjny, oba są używane przez traderów TradeFi do „głosowania” prawdziwymi pieniędzmi. Szczególnie kontrakty futures CME na stopy procentowe, od połowy 2023 roku, wykazywały, że Fed będzie podnosił stopy w drugiej połowie roku według wykresu punktowego Fed, ale kontrakty futures CME wskazywały brak podwyżek, co się potwierdziło – w drugiej połowie roku nie było podwyżek. ╰✦ Trend zwolnień W ostatnim czasie Visa, Uber, ServiceNow, Disney, Patreon jasno zapowiedziały zwolnienia, np. Visa planuje zwolnić 2600 osób, Uber 10% pracowników... (informacje potwierdzone przez Grok+GPT) Jeśli duże firmy tak robią, to co dopiero małe przedsiębiorstwa? Obecny trend zwolnień wynika z zastępowania pracy ludzkiej przez AI oraz ogólnej sytuacji gospodarczej. Chociaż obniżka stóp nie rozwiąże problemu zastępowania ludzi przez AI, to jednak podwyżki stóp trzeba dobrze przemyśleć. Dlatego oczekiwania rynku na podwyżkę we wrześniu są dość wysokie. Dotyczy to zarówno kontraktów futures CME, jak i prognoz Polymarket. ┈➤ Wysyłanie sygnału o podwyżce Fed z dużym prawdopodobieństwem wyśle sygnał o podwyżce stóp. Brat Feng analizował ten problem wielokrotnie – podwyżka stóp nie rozwiązuje inflacji wywołanej wzrostem cen ropy. Jednak inflacja wywołana wzrostem cen ropy powoduje oczekiwania i popyt na wzrost płac. A gdy płace rosną, to dalej rosną koszty firm, co prowadzi do wzrostu cen towarów i usług. Rola oczekiwań podwyżki stóp polega na tłumieniu oczekiwań wzrostu płac w tej spirali „płace-inflacja”, co z kolei hamuje tę spiralę. ┈➤ Na koniec o trendzie zwolnień: z jednej strony zmniejsza to uzasadnienie podwyżek stóp przez Fed. Z drugiej strony, jeśli trend zwolnień się utrzymuje, to Amerykanie będą mniej domagać się wzrostu płac, a spirala „płace-inflacja” osłabnie, co znowu zmniejsza potrzebę podwyżek stóp. To całkiem ciekawa logika. Biorąc pod uwagę oczekiwania rynku, dziś wieczorem prawdopodobnie nie będzie podwyżki stóp. Ponieważ posiedzenia FOMC odbywają się mniej więcej co półtora miesiąca, w sierpniu nie ma posiedzenia, co tworzy przerwę w polityce monetarnej. W drugiej połowie miesiąca może nastąpić wcześniejsze uwzględnienie podwyżki we wrześniu. W pierwszej połowie miesiąca sytuacja nie musi być zbyt chłodna, a w kryptowalutach głównie zależy to od jasności głosowania w Senacie nad ustawą dotyczącą czystości. Jeśli chodzi o wrzesień, to jeśli problem inflacji we wrześniu lub w IV kwartale będzie poważny, Fed może podnieść stopy raz, aby lepiej wykorzystać efekt tłumienia. Jednak pojedyncza podwyżka nie oznacza cyklu ciągłych podwyżek, więc panika na rynku i oczekiwania dotyczące płynności mogą być stosunkowo ograniczone. Oczywiście największym ryzykiem jest, że we wrześniu wykres punktowy Fed wyśle bardziej jastrzębi sygnał, to będzie kluczowe.