Pożegnać się ze snajperem? W jaki sposób Gavel rozwiązuje dylemat związany z dystrybucją tokenów i wskazówkami dotyczącymi płynności?

Słowa: KarenZ, Foresight News

W świecie kryptowalut dystrybucja tokenów i wskazówki dotyczące płynności zawsze miały kluczowe znaczenie dla sukcesu lub porażki projektu, często towarzyszyły im liczne ograniczenia, takie jak brak przejrzystości, manipulacje na rynku, snajper i ataki "kanapkowe". Obecnie większość ofert tokenów na Solanie jest w modelu wspólnej krzywej. Chociaż mechanizm ten umożliwia początkowe odkrycie ceny, doprowadził do powstania zjawiska "token sniping", w którym boty błyskawicznie kupują tokeny po niskiej cenie przed prawdziwymi użytkownikami, a następnie odsprzedają je inwestorom detalicznym po wysokiej cenie.

Gavel jest zaangażowany w rozwiązywanie tych problemów poprzez mechanizmy on-chain i wprowadzanie sprawiedliwszego i bardziej wydajnego procesu emisji tokenów do ekosystemu Web3. W tym artykule szczegółowo omówimy tło i mechanizm młotka.

Co to jest młotek?

Gavel, platforma skoncentrowana na dystrybucji tokenów on-chain i wdrażaniu płynności, została opracowana przez Ellipsis Labs i została uruchomiona na Solanie 20 maja. Gavel ma na celu pomóc stronom projektu w emitowaniu tokenów w bardziej opłacalny i przejrzysty sposób, jednocześnie chroniąc użytkowników przed złośliwymi zachowaniami na rynku, takimi jak ataki ślimaków i snajper. Gavel pomaga również kierować początkową płynnością tokena oraz zapewnia uczciwość i bezpieczeństwo transakcji dzięki unikalnemu mechanizmowi AMM zapobiegającemu zaciskaniu.

Ellipsis Labs jest również głównym twórcą portfela zamówień Solana z limitem ekologicznym DEX Phoenix, który zebrał łącznie 47,3 miliona dolarów.

Wśród nich, w sierpniu 2023 r., Ellipsis Labs zamknęło rundę zalążkową o wartości 3,3 miliona dolarów prowadzoną przez Electric Capital, z udziałem Robot Ventures i Anagram oraz aniołów biznesu, w tym współzałożyciela Solany Anatolija Yakovenko (Toly), dyrektora generalnego Polygon Labs Marca Boirona i Monad Labs Dyrektor Generalny Keone Hon. Runda finansowania ma na celu przyspieszenie rozwoju innowacyjnych protokołów DeFi, takich jak Phoenix.

W kwietniu i październiku 2024 roku Ellipsis Labs zamknęło dwie rundy finansowania, w tym rundę finansowania serii A o wartości 20 milionów dolarów, prowadzoną przez Paradigm w kwietniu. Pod koniec października Ellipsis Labs zamknęło rundę finansowania o wartości 21 milionów dolarów prowadzoną przez Haun Ventures, przy stałym udziale pierwotnych inwestorów Electric Capital, Toly i Paradigm. Ta runda finansowania ma na celu przyspieszenie rozwoju Atlasa, blockchaina do weryfikowalnych finansów.

Gavel AMM jest produktem wczesnych wysiłków badawczych Ellipsis Labs. W tym czasie współzałożyciele Ellipsis Labs, Jarry Xiao i @0xShitTrader, wraz z partnerem Paradigm Frankiem i partnerem generalnym Danem Robinsonem, byli współautorami "A Sandwich-Resistant AMM", proponując anty-"kanapkowe" łagodzenie warstwy aplikacji AMM (sr-AMM), które rozszerza stały produkt poprzez egzekwowanie niezmiennika AMM: Żadna transakcja giełdowa nie zostanie zrealizowana po lepszej cenie niż na początku okna slotowego, co chroni traderów przed atakami typu front-running. Jest to również rozwinięcie idei Vitalika Buterina dotyczącej anty-front-runningu, którą wymyślił w 2018 roku.

Jak działa mechanizm młotka?

Podstawowy mechanizm Gavel jest podzielony na następujące fazy:

Początkowa dystrybucja tokenów: strony projektu mogą elastycznie wybierać metody emisji, takie jak aukcje holenderskie, mechanizm "kto pierwszy, ten lepszy" i mechanizmy licencjonowania. Podczas otwartego okresu dystrybucji tokenów użytkownicy wpłacają SOL i otrzymują dystrybucje tokenów na koniec okresu dystrybucji tokenów. Niezależnie od modelu, Gavel zapewnia, że cena zamknięcia sprzedaży publicznej jest dokładnie taka sama, jak cena otwarcia kolejnego AMM, eliminując arbitraż i przestrzeń snajperską u źródła. W przypadku testowego tokena IBRL, 70% jego całkowitej podaży jest dystrybuowane poprzez 24-godzinną sprzedaż publiczną, a użytkownicy mogą otrzymać proporcjonalne tokeny, wpłacając SOL.

Anti-Sandwich AMM: Po zakończeniu początkowego okresu dystrybucji, część podaży tokenów (nie jestem pewien, czy jest to całość, czy część pozostałych tokenów) i część zebranych SOL zostanie zdeponowana w Anti-Sandwich AMM firmy Gavel, gdzie wybór ilości SOL zapewni, że cena otwarcia AMM będzie zgodna z ceną likwidacji sprzedaży publicznej. AMM antymezzanine są lepiej przystosowane do płynności kanałów i ułatwiają wczesne odkrywanie cen, jednocześnie chroniąc traderów przed atakami typu front-running.

Tymczasowe zarządzanie płynnością i wypłata płynności: AMM służą do kierowania początkową płynnością, a nie do stałego wsparcia. Gdy wolumen obrotu tokenami jest wystarczający, płynność może być stopniowo wycofywana, aby uniknąć trwałej straty z tytułu blokady. LP w Gavel wypłacają część swojej płynności zgodnie z ustalonym harmonogramem, wymieniają ją na tokeny, a następnie spalają tokeny (co jest konfigurowalne). Taki projekt nie tylko zaspokaja początkowe potrzeby w zakresie płynności, ale także pozwala uniknąć problemu z utrzymaniem aktywów spowodowanego długotrwałym lock-upem, a także może utrzymać stabilność wartości tokena dzięki ciągłemu mechanizmowi deflacyjnemu.

Obecnie do uruchomienia projektu na Gavel wymagane jest pozwolenie, które pozwala stronom projektu dostosować parametry dystrybucji w zależności od zapotrzebowania, takie jak współczynnik dystrybucji tokenów, mechanizm dystrybucji itp., ale udział na platformie nie wymaga pozwolenia i jest w pełni zarządzany przez inteligentne kontrakty on-chain.

Studium przypadku: Token testowy młotka IBRLPobierczyk testowy IBRLIW

celu zademonstrowania skuteczności swojego mechanizmu, firma Gavel uruchomiła token testowy IBRL. Należy zauważyć, że Gavel stwierdził, że IBRL jest używany tylko do pokazania, jak dobrze działa protokół Gavel i nie ma żadnej obecnej ani przyszłej użyteczności. Mechanizm dystrybucji i opłat jest następujący:

• Całkowita podaż: 1 000 000 000 sztuk.

• 100% zebranych środków i 100% podaży tokenów jest przeznaczane na mechanizm Gavel.

• Wśród nich sprzedaż publiczna: 700 milionów tokenów zostanie rozdystrybuowanych w ramach 24-godzinnej sprzedaży publicznej, a użytkownicy otrzymają tokeny proporcjonalnie do swoich depozytów.

• 3/7 z podniesionego SOL jest sparowane z pozostałymi 300 milionami IBRL i wstrzykiwane do AMM, aby zapewnić, że cena początkowa jest zgodna z ceną likwidacyjną sprzedaży publicznej.

• Pozostałe 4/7 SOL kupuje IBRL zgodnie z wykładniczym harmonogramem rozpadu i spala się, kupując 0,01% pozostałego SOL na każde 1000 slotów Solana (około 6,5 minuty). Proces ten jest autonomicznie zarządzany przez inteligentne kontrakty on-chain.

• Płynność na AMM jest również zmniejszana zgodnie z wykładniczo malejącym harmonogramem. Wypłać 0,01% płynności na każde 2000 slotów (około 13 minut) począwszy od 7 dni po publicznej sprzedaży, aż do maksymalnej liczby 20 000 wypłat. Wydobyty SOL jest natychmiast wykorzystywany do bezpośredniego zakupu IBRL, a IBRL jest niszczony. Proces ten jest autonomicznie zarządzany przez inteligentne kontrakty on-chain.

• Zespół nie przechowuje żadnych tokenów IBRL i zebrał SOL.

• Jeśli chodzi o opłaty, nie ma opłat za początkową dystrybucję tokenów. Gavel pobiera opłatę w wysokości 30 punktów bazowych (0,3%) za transakcje wymiany AMM.

Wieczorem 21 maja Gavel zamknął sprzedaż tokenów IBRL, w której wzięło udział 2 480 uczestników, którzy wnieśli łącznie 30 747 SOL. Kapitalizacja rynkowa IBRL osiągnęła 66 milionów dolarów we wczesnych godzinach 22 maja, a kapitalizacja rynkowa IBRL spadła teraz z powrotem do około 30 milionów dolarów.

PodsumowanieGavel

pomaga stronom projektu pozyskiwać fundusze po niskich kosztach dzięki innowacyjnemu projektowaniu mechanizmów i dąży do osiągnięcia sprawiedliwej dystrybucji, wyeliminowania możliwości snajperskich oraz stworzenia sprawiedliwego, wydajnego i przyjaznego dla użytkownika ekosystemu dystrybucji tokenów i wskazówek dotyczących płynności poprzez zarządzanie płynnością i mechanizmy spalania tokenów.

W przypadku stron projektowych Gavel maksymalizuje efektywność pozyskiwania funduszy i pozwala uniknąć konieczności zatrzymywania wartości przez pośredników; Zwykli użytkownicy mogą uzyskać uczciwy kanał uczestnictwa i uniknąć wykorzystywania cen przez roboty; Ponadto wszystkie operacje są w pełni on-chain i podlegają audytowi, co silnie promuje przejrzystość branży.