Badania inwestycyjne Matrixport: ekonomiczna logika stojąca za letnią konsolidacją

Impet wzrostowy BTC słabnie, ponieważ pęknięcia zaczynają pojawiać się również w tle makroekonomicznym w USA. Dwa kluczowe wskaźniki ekonomiczne właśnie spadły do najniższych poziomów od miesięcy, ale większość inwestorów nadal koncentruje się na przepływie pieniędzy z ETF-ów w górę. Patrząc na bieżące dane, dynamikę pozyskiwania funduszy, aktywność stablecoinów i dane wybiegające w przyszłość sugerują, że rynek może się zmieniać.

W chwili pisania tego tekstu zaczęły pojawiać się wczesne oznaki konsolidacji na rynku kryptowalut (zniesienie BTC na poziomie 3%, zniesienie ETH na poziomie 4%, zniesienie SOL na poziomie 11%), a dane makroekonomiczne z USA zaczęły słabnąć, a niepewność na rynku znacznie wzrosła. Niedawny wzrost popytu jest prawdopodobnie spowodowany tymczasowym wzrostem zamówień w przedsprzedaży w przeddzień oczekiwanych ceł przez Trumpa – trend, który na razie wydaje się wracać do normy.

Dane PMI nieznacznie się skurczyły i nie wykluczyły ześlizgnięcia się gospodarki na terytorium recesji,

ponieważ sektor usług odpowiada za około 80% PKB USA, możemy z grubsza stwierdzić, że indeks ISM PMI (usługi) dla sektora nieprodukcyjnego jest bardziej skorelowany z gospodarką amerykańską jako całością. Podczas gdy ekonomiści spodziewali się, że indeks odbije się od danych z zeszłego miesiąca, jego rzeczywiste wyniki były rozczarowujące, spadając do najniższego poziomu od lipca 2024 r., co wskazuje na niewielki spadek. Ogólnie rzecz biorąc, osłabienie indeksów PMI zarówno dla przemysłu, jak i usług (niezwiązanych z produkcją) sugeruje, że dane gospodarcze nie tylko rozmijają się z oczekiwaniami Wall Street, ale jeszcze bardziej osuwają się w obszar kurczenia się.

Skoncentruj się na wskaźnikach makroekonomicznych i poczekaj na obniżki stóp procentowychZ

perspektywy makroekonomicznej dwa kluczowe wskaźniki, na które należy zwrócić uwagę, to ceny ropy naftowej i dolar amerykański. Spadek cen ropy naftowej może sygnalizować osłabienie całej gospodarki, podczas gdy dalsze osłabienie dolara amerykańskiego może stopniowo przygotowywać rynek do przyszłych obniżek stóp procentowych. Jednak przy wciąż ograniczonych rentownościach obligacji, rynki mogą być zmuszone do zaakceptowania faktu, że Fed może utrzymać swoją pozycję dłużej niż oczekiwano. Decydenci polityczni mogą obawiać się, że cła ponownie uruchomią presję inflacyjną, dlatego niechętnie podchodzą do zbyt szybkiego łagodzenia polityki.

Tym razem jednak na rynku pojawia się dodatkowa warstwa ryzyka – dane gospodarcze mogą ulec znacznemu pogorszeniu ze względu na efekt domina polityki taryfowej, powodując zamieszanie i wahania wśród inwestorów. Wraz z pierwszymi oznakami słabości danych gospodarczych, możemy zmierzać w kierunku ponad dwóch miesięcy zawirowań gospodarczych. W takim otoczeniu rynkowym jest mało prawdopodobne, aby BTC nadal rósł bez zakłóceń, zwłaszcza jeśli Fed nie będzie gotowy do obniżenia stóp procentowych, a oczekiwania inflacyjne pozostaną wysokie.

Zastrzeżenie: Rynek jest ryzykowny i musisz być ostrożny podczas inwestowania. Niniejszy artykuł nie stanowi porady inwestycyjnej. Handel aktywami cyfrowymi może być niezwykle ryzykowny i niestabilny. Decyzje inwestycyjne powinny być podejmowane po dokładnym rozważeniu okoliczności osobistych i konsultacji z profesjonalistą finansowym. Matrixport nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne oparte na informacjach zawartych w niniejszym dokumencie.