Czy teoria czteroletniego cyklu jest przestarzała? Zasady przetrwania w nowej normalności kryptowalut
Oryginalny autor: Haotian (X:@tmel0211)
Właśnie skończyłem rozmawiać z kilkoma grubymi rybami w kręgu i wszyscy dyskutują o tym samym...
Teoria "cyklu czteroletniego" jest już całkowicie przestarzała!
Jeśli nadal trzymasz się bogacenia i nadal fantazjujesz o "dziesięciokrotnej i stukrotnej szansie na leżenie i wygranie podczas hossy", być może zostałeś całkowicie porzucony przez rynek. Dlaczego?
Ponieważ Smart Money już dawno odkrył tajemnicę, obecna kryptowaluta nie nadaje się już do zestawu metod gry, ale 4 zupełnie różne cykle rozgrywki działają w tym samym czasie:
rytm, rozgrywka i logika zarabiania pieniędzy w każdym cyklu gry są zupełnie inne.
Bitcoin Super Cycle: Inwestorzy detaliczni out, dziesięć lat powolnej hossy czy porzucony
tradycyjny cykl halvingu "Playbook"? To jest całkowicie nieskuteczne! BTC ewoluował od "celu spekulacyjnego" do "instytucjonalnej alokacji aktywów", a wielkość kapitału i logika alokacji Wall Street, spółek notowanych na giełdzie i ETF-ów wcale nie jest grą "byka i niedźwiedzia" inwestorów detalicznych.
Jakie są najważniejsze zmiany? Chipy detaliczne są przekazywane na dużą skalę, a fundusze instytucjonalne, reprezentowane przez MicroStrategy, gorączkowo wchodzą na rynek. Ta fundamentalna restrukturyzacja struktury chipów na nowo definiuje mechanizm odkrywania cen BTC i charakterystykę zmienności.
Z czym mierzą się inwestorzy indywidualni? Podwójne ściśnięcie "kosztu czasu" i "kosztu alternatywnego". Instytucje mogą sobie pozwolić na 3-5 letni okres utrzymywania, aby poczekać na długoterminową realizację wartości BTC, ale co z inwestorami detalicznymi? Oczywiście, nie można mieć takiej cierpliwości i siły finansowej.
Moim zdaniem prawdopodobnie zobaczymy super powolnego byka BTC, który utrzyma się przez ponad dekadę. Roczna stopa zwrotu jest stabilna w przedziale 20-30%, ale zmienność w ciągu dnia jest znacznie zmniejszona i bardziej przypomina solidne akcje spółek technologicznych wzrostowych. A co osiągnie limit cenowy BTC? Z perspektywy inwestorów detalicznych jest to obecnie nawet trudne do przewidzenia.
MEME Uwaga Cykl krótkofalowy: od slumsów do profesjonalnego pola do cięcia porówTeoria długich krów MEME
jest w rzeczywistości prawdziwa, a w okresie okiennym technicznej ekspresji narracyjnej narracja MEME zawsze będzie współpracować z rytmem emocji, pieniędzy i uwagi, aby wypełnić "nudną próżnię" rynku.
Jaka jest istota MEME? Jest to spekulatywny wehikuł "natychmiastowej gratyfikacji". Żadnej białej księgi, żadnej walidacji technicznej, żadnej mapy drogowej, tylko symbol, który sprawia, że ludzie się uśmiechają lub rezonują. Od kultury kotów i psów po polityczne memy, od pakietów koncepcyjnych AI po inkubację własności intelektualnej społeczności, MEME przekształcił się w kompletny zestaw łańcucha branżowego "emocjonalnej monetyzacji".
Niestety, "krótki, płaski i szybki" charakter MEME sprawił, że stał się on barometrem nastrojów rynkowych i rezerwuarem pieniądza. Kiedy pieniędzy jest pod dostatkiem, MEME staje się preferowanym poligonem doświadczalnym dla gorących pieniędzy; Kiedy brakuje pieniędzy, MEME staje się ostatnią spekulacyjną przystanią.
Rzeczywistość jest jednak okrutna, a rynek MEME ewoluuje od "oddolnego karnawału" do "profesjonalnej rywalizacji". Trudność przeciętnego inwestora detalicznego w czerpaniu zysków z tej rotacji o wysokiej częstotliwości rośnie wykładniczo.
Być może jest coraz mniej historii o nastolatkach z P, którzy zasiadają do tworzenia legend, a przyjęcie studiów, naukowców i dużych rodzin sprawi, że ten niegdyś "raj w slumsach" stanie się inwolutem.
Długi cykl technologicznego skoku narracyjnego do przodu: dno doliny śmierci, zaczynający się od 10 razy w ciągu 3 lat?
Narracja techniczna zniknęła? Nieistniejące. Innowacje z realnymi progami technicznymi, takie jak skalowanie warstwy 2, technologia ZK, infrastruktura AI itp., będą potrzebowały 2-3 lat, a nawet dłużej, aby zobaczyć rzeczywiste wyniki. Takie projekty podążają za cyklem szumu Gartnera, a nie cyklem sentymentu na rynkach kapitałowych – istnieje między nimi fundamentalna dyslokacja czasowa.
Powodem, dla którego narracja technologiczna została skrytykowana przez rynek, jest to, że przecenia ona projekt, gdy jest on jeszcze w fazie koncepcji, a następnie nie docenia go w "dolinie śmierci", gdy technologia naprawdę zaczyna lądować. Decyduje to o tym, że uwolnienie wartości projektów technologicznych ma charakterystykę nieliniowego skoku naprzód.
Dla inwestorów z cierpliwością i technicznym osądem, wdrażanie naprawdę wartościowych projektów technologicznych na etapie "Doliny Śmierci" może być najlepszą strategią do osiągnięcia alfy. Ale tylko wtedy, gdy potrafisz żyć z długimi okresami oczekiwania i miażdżeniem rynku, a także potencjalnym cynizmem.
Krótki cykl innowacji małe gorące punkty: 1-3 miesięczne okno, warzenie głównej fali wznoszącej wielka narracjaPrzed
utworzeniem głównej narracji technicznej różne małe narracje są szybko zmieniane, od RWA do DePIN, od AI Agent do AI Infra (MCP+A 2 A), a każdy mały hot spot może mieć tylko okres okna 1-3 miesiące.
Ta fragmentacja narracji i rotacja o wysokiej częstotliwości odzwierciedlają podwójne ograniczenia: obecny niedobór uwagi na rynku i skuteczność pozyskiwania kapitału do renty.
W rzeczywistości nietrudno zauważyć, że typowy mini-cykl narracyjny przebiega według sześcioetapowego modelu: "proof-of-concept→ eksploracja kapitału→ wzmocnienie opinii publicznej→ wejście na FOMO→ debet w wycenie→ wycofanie kapitału". Chcesz zarabiać w tym modelu?
Kluczem jest wejście z etapu "proof of concept" do etapu "testu finansowania" i wyjście w szczycie "wejścia w FOMO".
Rywalizacja między małymi narracjami jest w istocie grą o sumie zerowej zasobów uwagi. Istnieje jednak techniczne znaczenie i koncepcyjny postęp między narracjami. Na przykład protokół MCP (Model Context Protocol) i standard interakcji Agent-to-Agent (A2A) w AI Infra są w rzeczywistości podstawowymi technicznymi rekonstrukcjami narracji AI Agent. Jeśli narracja kontynuacyjna może kontynuować dawne punkty zapalne, uformuj systematyczne powiązanie aktualizacji i naprawdę przyspiesz trwałą zamkniętą pętlę wartości w procesie łączenia. Jest prawdopodobne, że pojawi się mega-narracja z dużym wzrostem, podobnym do lata DeFi.
Sądząc po istniejącym małym wzorcu narracyjnym, poziom infrastruktury AI ma największe szanse na osiągnięcie przełomu. Jeśli podstawowe technologie, takie jak protokół MCP, standard komunikacji A2A, rozproszona moc obliczeniowa, wnioskowanie i sieć danych, mogą być organicznie zintegrowane, mają potencjał, aby zbudować super narrację podobną do "AI Summer".
ponad.
Ogólnie rzecz biorąc, ważne jest, aby rozpoznać istotę tych czterech równoległych cykli gry, aby znaleźć właściwą strategię w ich odpowiednich rytmach. Nie trzeba dodawać, że mentalność jednego "czteroletniego cyklu" nie jest już w stanie nadążyć za złożonością obecnego rynku.
Dostosowanie się do nowej normalności "równoległości cykli multi-play" może być kluczem do realnego zysku na tym rynku byka.
Link do oryginalnego artykułu