Dźwignia finansowa DeFi rozprzestrzenia się na giełdy

Napisane przez: Huang Shiliang

Ostatnio pracowałem nad mechaniką alfa BN, która jest dość popularna w branży, ale nie wydaje mi się, żebym był nią zbytnio zainteresowany. Chciałbym jednak podzielić się produktami pozostałych trzech BN i poczuć innowacyjność BN do podążania za DeFi, a następnie poczuć, że ryzyko dźwigni DeFi rozprzestrzeniło się na CEX.

Zawsze myślałem, że konkurencja DEX vs CEX, zawsze uważałem, że CEX powinien być bardzo dojrzały i nie będzie większych innowacji, ale rozwój BN na przestrzeni lat całkowicie uderzył mnie w twarz. Binance rzeczywiście w pełni obronił swoją fosę CEX w konkurencji z DeFi, a także przejął dużą część biznesu DeFi.

Wygląda na to, że tak długo, jak jesteś gotów inwestować i pozostać otwartym, bez względu na to, jak dojrzały jest produkt, jest miejsce na innowacje.

Te innowacje Binance sprawiają, że myślę, że Binance w pełni wykorzystało innowacje DeFi w połączeniu ze scentralizowanym doświadczeniem, co naprawdę zwiększyło przywiązanie użytkowników Binance.

Pierwszy produkt okazał się właściwie porażką dla Binance. Ale w tamtym czasie Binance odważyło się stworzyć ten produkt, który i tak mnie zaskoczył.

W tym czasie (powinno to być trzy lata temu) Binance wzorowało się na protokole AMM Uniswap i stworzyło metodę handlu pulą funduszy na Binance, platformie CEX, która umożliwia użytkownikom dodawanie tokenów LP, a algorytm powinien być całkowicie skopiowany z wersji Uniswap v2. Na przykład użytkownicy mogą dodać pulę, taką jak BTC/BNB, a następnie inni użytkownicy mogą bezpośrednio zamienić BTC na BNB, a użytkownicy, którzy dodadzą pulę, mogą zarabiać na opłatach.

Słyszeliśmy, że wiele dużych firm ze wszystkich dziedzin życia odmawia korzystania z nowych innowacji, ponieważ wprowadzają na rynek innowacyjne produkty, które konkurują z ich istniejącym rynkiem, co ostatecznie prowadzi do upadku dużych firm.

Na przykład to Nokia jako pierwsza wynalazła smartfon, ale bała się wpływu na swoją dominującą pozycję na rynku telefonów z funkcjami i nie przerzuciła się na smartfony na dużą skalę, aż w końcu Nokia poniosła porażkę.

Podobnie Kodak odmówił produkcji aparatu na kartę pamięci, aby utrzymać swoją działalność filmową.

W tym czasie Binance odważyło się uruchomić algorytm AMM do dodawania pul i transakcji swapowych, a także odważyło się spróbować bezpośrednio uderzyć w największy biznes księgi zleceń na CEX, a ja czułem się wtedy dość zdeterminowany.

Jednak przeceniłem możliwości protokołu AMM w CEX-ach, a rozwój polegał na tym, że Binance zamknął produkt.

Drugim produktem jest obecne zarządzanie finansami Binance, które w rzeczywistości jest wzorowane na protokole pożyczkowym łączącym fundusze, takim jak AAVE.

Obecne oszczędności Binance są w zasadzie produktem pożyczkowym. Użytkownicy mogą wpłacać różne monety do bieżącego zarządzania majątkiem, aby stać się pulą depozytową, a użytkownicy zapewniają depozyty, które mogą być wykorzystane jako zabezpieczenie do zastawienia innych monet w bieżącym zarządzaniu majątkiem.

Na przykład, możesz wpłacić ETH na swoje konto bieżące, a następnie te ETH mogą być użyte jako zabezpieczenie i możesz pożyczyć USDT. Depozyty ETH mogą pochłaniać odsetki od depozytów, a pożyczki w USDT muszą płacić odsetki od pożyczki.

Ta metoda pożyczek zbiorczych, która jest metodą pożyczek peer-to-peer (P2P), znacznie poprawia efektywność i elastyczność funduszy. W przypadku pożyczek P2P zabezpieczenie pożyczkobiorcy nie może pochłonąć odsetek od depozytu. Fundusze użytkowników pożyczek depozytowych również muszą zostać dopasowane, zanim będzie można je pożyczyć, a gdy nie zostaną dopasowane, nie będą w stanie zjeść odsetek. Pooled jest zawsze zainteresowany, o ile ktoś pożycza, wszystkie depozyty są dzielone równo w zależności od ilości środków, a deponenci mogą wykupić depozyty w dowolnym momencie (w zdecydowanej większości przypadków), chyba że dojdzie do runu.

Sprawdziłem wiele innych giełd i okazało się, że działalność pożyczkowa to nadal P2P i tylko Binance oferuje ten zbiorczy model AAVE. Oczywiście model ten zapewnia użytkownikom lepsze oprocentowanie popytu i bardziej elastyczne warunki otwarcia dźwigni finansowej (zjadanie odsetek na żądanie i pożyczanie monet).

Te nowe korzyści są dostarczane przez DeFi i są wykorzystywane przez scentralizowane instytucje, takie jak BN.

Trzecim produktem jest BN, który emituje produkty tokenów płynności takie jak BFUSD i FDUSDT zgodnie z modelem restakingu.

Mówiąc prościej, BFUSD oznacza, że użytkownicy mogą używać USDT i USDC do zakupu produktu finansowego na Binance, a następnie Binance zwróci użytkownikowi token BFUSD (token płynności), a token ten może być również używany jako zabezpieczenie na koncie futures Binance, aby użytkownicy mogli spekulować na kontraktach.

W ten sposób użytkownicy mogą wykorzystać fundusz do uzyskania dochodu z kupowanych przez siebie produktów finansowych, a także mogą przejść do umowy, aby postawić na wielkość.

Podobny token FDUSDT jest w rzeczywistości tokenem płynności Binance Current Savings, który jest odpowiednikiem tokena a AAVE, to znaczy, po zdeponowaniu USDT przez użytkowników na Binance Current Savings, Binance daje użytkownikom token FDUSDT, a następnie użytkownicy mogą używać tego tokena do spekulacji na kontraktach.

W ten sposób użytkownicy mogą zarabiać bieżące odsetki finansowe i obstawiać kontrakty z tymi samymi środkami.

Oczywiście kontrakty bukmacherskie, statystycznie rzecz biorąc, to często niewielka część pieniędzy, na dłuższą metę większość ludzi przegra, ten produkt jest naprawdę szalony.

Ten rodzaj tokena płynności jest ponownie używany do wydobywania w innych protokołach, co jest dobrą sztuczką w DeFi, cóż, nauczyła się tego CEX.

Tego rodzaju innowacji w DeFi nauczyły się CEX-y, a na kilku dużych giełdach widziałem tylko, że BN to robi, a inne CEX-y tego nie robią. To też jest dziwna rzecz, czy inne CEX-y nie wiedzą, że taka efektywność kapitałowa, fundusz jest używany wiele razy, zawsze była największym popytem na hazard? Czy wszystkie są skrępowane?

Myślę, że jedną z możliwości jest to, że te sztuczki i sztuczki DeFi są zasadniczo lewarowane, co ma na celu zwiększenie ryzyka związanego ze zmiennością, a jeśli chcesz wygładzić to ryzyko, tak aby gdy nadejdzie duża zmienność, nie był narażony na różne produkty lewarowane, co wymaga bardzo dużej głębokości rynku, co może być warunkiem dostępnym tylko dla Binance.

Poważnie, trzy lata temu (przed 2022 rokiem) byłem odroczonym DeFi i myślałem, że komponowalność pieniądza jest tak dobra, a tego właśnie potrzebują finanse, tego potrzebuje kapitalizm. Jednak po kolejnych rundach dużych wahań na rynku, cena ETH za każdym razem bez wyjątku ulegała ogromnym wahaniom i uważam, że dźwignia DeFi niesie ze sobą jakiś grzech pierworodny.

Teraz, gdy CEX się o tym przekonał, nie wiem, czy w przyszłości nie przerodzi się to w katastrofę.

Należy pamiętać, że bez względu na to, jaka jest umowa, bez względu na to, jakie sztuczki są używane, fundusz jest używany wiele razy, ma na celu otwarcie dźwigni finansowej, ma na celu zwiększenie ryzyka zmienności, im częściej jest używany, tym większe ryzyko.