IPO Circle Sprints, Coinbase Lays, aby zarobić 50%: gra korzystna dla wszystkich dla stablecoinów
Autor: Sebastian Sinclair
Kompilator: Deep Tide TechFlow
Jeremy Allaire, dyrektor generalny Circle, przemawiał na Converge 2022
Źródło obrazu: Nikhilesh De/CoinDesk (CC BY 2.0)
Zgodnie z najnowszym zgłoszeniem IPO Circle, Coinbase otrzymuje połowę pozostałych przychodów z rezerw USDC Circle, co jeszcze bardziej pogłębia więź między dwoma gigantami kryptowalutowymi.
Coinbase otrzymał 50 procent "pozostałej bazy płatności" – części dochodów, która pochodzi wyraźnie z rezerwy 1 do 1 dolara, flagowego stablecoina Circle (USDC), który jest wspierany przez dolara amerykańskiego, zgodnie ze zgłoszeniem.
Dochody Circle pochodzą przede wszystkim z aktywów rezerwowych, które zasadniczo składają się z wysoce płynnych amerykańskich obligacji skarbowych i ekwiwalentów środków pieniężnych.
W 2024 r. przychody i zyski z rezerw Circle wyniosły 1,7 mld USD, a zysk netto wyniósł 156 mln USD. Circle powiedział, że jest zaangażowany w wykorzystanie rosnącej popularności płatności blockchain na całym świecie, aby dalej rozwijać swoją działalność.
Symbiotyczny związek: USDC jest głęboko związany z Coinbase
W zgłoszeniu stwierdzono, że udział Coinbase w przychodach Circle Reserve jest bezpośrednio związany z ilością USDC przechowywanych na platformie Coinbase.
Jeśli na platformie Coinbase będzie przechowywanych więcej USDC, proporcja dochodu z rezerw dzielonego przez giełdę wzrośnie; I odwrotnie, jeśli użytkownicy przechowują USDC bezpośrednio przez Circle lub inne platformy, udział Coinbase w przychodach zostanie zmniejszony.
Umowa o podziale przychodów dodatkowo podkreśla dobrze znany punkt w branży – symbiotyczny związek między USDC Circle a Coinbase. Jako największy partner dystrybucyjny USDC, Coinbase miał znaczący wpływ na strumień przychodów Circle.
USDC jest drugim co do wielkości stablecoinem na świecie, z nakładem około 60,1 miliarda dolarów, co stanowi około 26% globalnego rynku stablecoinów (źródło danych: CoinGecko).
Stablecoin został uruchomiony wspólnie przez Circle i Coinbase w 2018 roku za pośrednictwem Centre Alliance, a po rozwiązaniu sojuszu w 2023 roku, Coinbase nabył udziały w Circle w sierpniu tego samego roku.
W 2024 roku ilość USDC przechowywana na platformie Coinbase stanowiła około 20% całkowitego obiegu, co stanowi znaczny wzrost z 5% w 2022 roku, co odzwierciedla rosnące znaczenie Coinbase dla strumienia przychodów Circle.
Pomimo bliskiej współpracy, Circle zauważyło również w zgłoszeniu, że taki układ może stwarzać potencjalne ryzyko. Circle podkreśla, że na jego koszty dystrybucji i udział w przychodach wypłacanych Coinbase bezpośredni wpływ mają strategie biznesowe i polityki Coinbase, na które Circle nie ma wpływu.
Starając się zmniejszyć swoją zależność od Coinbase, jednocześnie przeciwdziałając swojemu głównemu konkurentowi, Tether (USDT), w skali globalnej, Circle przyspiesza międzynarodową ekspansję USDC. Firma nawiązała ostatnio współpracę z wieloma gigantami finansów cyfrowych, w tym Grab w Singapurze, Nubank w Brazylii i Mercado Libre w Ameryce Łacińskiej.
Circle planuje wejść na Nowojorską Giełdę Papierów Wartościowych pod symbolem "CRCL", ale szczegóły dotyczące cen i daty premiery nie zostały jeszcze ujawnione.