Podsumowanie globalnej dynamiki stablecoinów w 2025 r.: nacisk na zgodność z przepisami i dywersyfikacja rynku idą w parze

Autor: Top.one

I. Wielkość rynku i promocja polityki12

czerwca 2025 r. sekretarz skarbu USA Bason powiedział podczas przesłuchania w Senacie, że jeśli będzie wsparcie legislacyjne, oczekuje się, że wielkość rynku stablecoina w dolarach amerykańskich przekroczy 2 biliony dolarów do 2028 r., co znacznie przyczyni się do powszechnego wykorzystania dolara amerykańskiego w globalnej gospodarce cyfrowej. Bson podkreślił, że ta skala jest "bardzo rozsądna i ma potencjał, aby znacznie przekroczyć oczekiwania".

Jednocześnie, zgodnie z raportem "State of the Crypto Industry" wydanym przez Coinbase, od 2024 roku zainteresowanie kadry kierowniczej z listy Fortune 500 stablecoinami potroiło się rok do roku, a blisko 29% badanych firm planowało lub korzystało ze stablecoinów, a główne postulaty koncentrują się na rozwiązywaniu problemów związanych z niską szybkością transakcji i wysokimi opłatami tradycyjnych metod płatności.

2. Międzynarodowe instytucje i przedsiębiorstwa przyspieszyły wdrażanie

wielu globalnych gigantów finansowych i firm technologicznych, aby aktywnie promować zgodność stablecoinów:

• Société Générale-Forge, spółka zależna Société Générale-Forge, 10 czerwca uruchomiła USDCV, stablecoin powiązany z dolarem amerykańskim, który został wyemitowany w łańcuchach Ethereum i Solana, a aktywa były przechowywane przez BNY w Wielkiej Brytanii. Wcześniej firma wprowadziła na rynek stablecoin EURCV powiązany z euro, koncentrując się na rynku instytucjonalnym.

• PayPal ogłosił, że jego stablecoin, PYUSD, został podłączony do sieci Stellar w celu transgranicznych przekazów pieniężnych i finansowania, pomagając małym i średnim firmom rozwiązać problem opóźnionych należności i poszerzyć źródła finansowania w czasie rzeczywistym.

• Shopify nawiązał współpracę z Coinbase i Stripe, aby wspierać sprzedawców w akceptowaniu płatności USDC w oparciu o łańcuch Base, konsumenci mogą płacić stablecoinami w 34 krajach, a sprzedawcy mogą zdecydować się na rozliczanie w walutach fiducjarnych, co znacznie upraszcza próg infrastruktury płatności kryptowalutowych.

• Firma Ant Digital uruchomiła aplikację o licencję na stablecoiny w Hongkongu i zakończyła pilotażowy program piaskownicy regulacyjnej w Hongkongu, pozycjonując Hongkong jako swoją globalną siedzibę, promując budowę cyfrowych scenariuszy handlowych opartych na stablecoinach oraz promując integrację technologii przemysłowej i rozwój zgodności. Rozporządzenie w sprawie stablecoinów w Hongkongu, które wejdzie w życie 1 sierpnia 2025 r., wyraźnie ureguluje licencjonowanie stablecoinów powiązanych z dolarem hongkońskim, z naciskiem na promowanie instytucjonalnych operacji zgodności.

3. Wzorzec dywersyfikacji rynku pokazuje, że

obóz stablecoinów staje się coraz bardziej zdywersyfikowany, a wartość rynkowa głównych stablecoinów w dolarach amerykańskich jest klasyfikowana w następujący sposób:

• USDT (Tether Limited) ma wartość rynkową około 155,2 miliarda dolarów, która jest zabezpieczona głównie gotówką w dolarach amerykańskich i krótkoterminowymi obligacjami skarbowymi USA;

• USDC (Circle) ma kapitalizację rynkową w wysokości około 60,9 miliarda dolarów, z gotówką i obligacjami skarbowymi jako zabezpieczeniem;

• USD1 (Trump Family WLFI Project) ma kapitalizację rynkową w wysokości około 2,2 miliarda dolarów i jest wspierany przez krótkoterminowe obligacje skarbowe;

• FDUSD (Hong Kong First Digital) ma kapitalizację rynkową w wysokości około 1,5 miliarda dolarów, koncentrując się głównie na rynku azjatyckim i wysokiej zgodności;

• PYUSD (PayPal originated) ma kapitalizację rynkową w wysokości około 1 miliarda dolarów, a depozyty i krótkoterminowe obligacje skarbowe są zabezpieczeniem.

Ponadto Tether i Paxos emitują XAUT i PAXG, zakotwiczone odpowiednio w złocie, reprezentujące jedną uncję londyńskiego złota, o kapitalizacji rynkowej wynoszącej odpowiednio około 830 milionów dolarów i 1 miliard dolarów.

Warto zauważyć, że Justin Sun, założyciel TRON, ogłosił, że stablecoin o wartości 1 USD wspierany przez rodzinę Trump został oficjalnie wybity w sieci TRON, co świadczy o aktywnej sytuacji kapitału politycznego na rynku stablecoinów.

4. Innowacje technologiczne i integracja DeFi:

Maple, firma zarządzająca aktywami on-chain, nawiązała strategiczną współpracę z Lido Finance, dzięki której pożyczkobiorcy instytucjonalni mogą wykorzystywać płynny token do stakingu stETH jako zabezpieczenie do pożyczania linii kredytowych stablecoin i utrzymywania ekspozycji na nagrody za obstawianie, znacznie poprawiając płynność i efektywność kapitałową rynku DeFi.

5. Ścieżka rozwoju i perspektywy na przyszłość

W Chinach Shen Jianguang, główny ekonomista JD.com, i Zhu Taihui, starszy dyrektor ds. badań, zaproponowali opracowanie zagranicznych stablecoinów RMB, sugerując, że rozwój zagranicznych stablecoinów RMB powinien być promowany stopniowo, zaczynając od Hongkongu i stopniowo rozszerzając się na kontynentalne strefy wolnego handlu i porty wolnego handlu, najpierw ograniczając klientów instytucjonalnych i inwestorów kwalifikowanych, a następnie otwierając się dla zwykłych użytkowników, aby pomóc w internacjonalizacji RMB i złagodzić ryzyko mostów walut cyfrowych.

Globalny trend regulacji stablecoinów staje się coraz bardziej wyraźny, a licencje zgodności stały się progiem wejścia dla instytucji, a otoczenie polityczne ma sprzyjać szerszemu przyjęciu stablecoinów. Popyt na płatności, finansowanie i przelewy transgraniczne ze strony przedsiębiorstw i użytkowników indywidualnych stale rośnie, a rola stablecoinów jako infrastruktury gospodarki cyfrowej staje się coraz bardziej widoczna.

Podsumowując

, w pierwszej połowie 2025 roku rynek stablecoinów rozkwitnie w wielu miejscach, a regulacje, aplikacje dla przedsiębiorstw i innowacje technologiczne będą szły w parze. Czy to w Stanach Zjednoczonych, Europie czy Azji, główne instytucje finansowe i duże przedsiębiorstwa zintensyfikowały swoje wysiłki na rzecz budowy zgodnych i bezpiecznych sieci handlu i płatności aktywami cyfrowymi. Oczekuje się, że w nadchodzących latach stablecoiny staną się kluczowym pomostem między tradycyjnymi finansami a gospodarką cyfrową, przynosząc bardziej wydajne, przejrzyste i tanie rozwiązania dla globalnych płatności i przepływów kapitałowych.