Odbicie na aktywach cyfrowych od początku kwietnia charakteryzowało się znaczną zmianą aktywności, przy czym azjatyckie godziny handlu zyskują udział w globalnym wolumenie obrotu spot bitcoin BTC, ether ETH i solana SOL, podczas gdy Stany Zjednoczone stale tracą grunt pod nogami.
Udział trzech głównych tokenów w godzinach handlu w USA w wolumenie spot spadł poniżej 45% na podstawie 30-dniowej prostej średniej kroczącej, osiągając szczyt na rekordowo wysokim poziomie ponad 55% na początku 2025 r., zgodnie z danymi śledzonymi przez instytucjonalną firmę brokerską FalconX. Najnowszy odczyt jest najniższy od czasu zwycięstwa pro-kryptowalutowego Donalda Trumpa w listopadowych wyborach prezydenckich.
Tymczasem godziny handlu w Azji stanowią obecnie prawie 30% globalnej aktywności, a reszta odpowiada za Europę.
Według FalconX, wolniejsza aktywność w Stanach Zjednoczonych oznacza zmianę w strukturze inwestorów napędzającą akcję cenową.
"Może to wskazywać na zwiększone wpływy ze strony podmiotów spoza USA. przepływy portfela lub sugerują, że amerykańscy inwestorzy koncentrują się bardziej na rynkach poza kryptowalutami spot" – powiedział szef badań FalconX David Lawant w notatce udostępnionej CoinDesk.
Bitcoin, wiodąca kryptowaluta pod względem wartości rynkowej, wzrosła o 40% do 105 000 USD od czasu osiągnięcia najniższego poziomu poniżej 75 000 USD na początku kwietnia, zgodnie z danymi CoinDesk. Ether i solana wzrosły odpowiednio o 87% i 68% w tym samym okresie.
Rajd BTC o niskim wolumenie
Chociaż cena bitcoina wzrosła do nowych maksimów, globalna aktywność handlowa spot nie powróciła jeszcze do poziomów odnotowanych na początku tego roku.
Według FalconX, dzienny wolumen na rynkach spot BTC, który po listopadowych wyborach wynosił średnio ponad 15 miliardów dolarów w ciągu 30 dni, spadł podczas kwietniowej wyprzedaży i od tego czasu utrzymuje się poniżej 10 miliardów dolarów.
Rajd o niskim wolumenie jest często postrzegany jako pułapka na niedźwiedzie. Jednak tym razem niekoniecznie tak jest, ponieważ ETF-y zyskały ostatnio popularność jako wehikuły inwestycyjne.
Według FalconX, skumulowany wolumen w 11 notowanych na giełdzie w USA spotowych bitcoinowych funduszach ETF wzrósł z około 25% wolumenu globalnego rynku spot BTC do rekordowych 45% w niecałe dwa miesiące.
Wzrost wolumenu ETF wynika głównie z odważnych zakładów kierunkowych, a nie bezkierunkowych zakładów arbitrażowych, takich jak cash i carry trade, obejmujących długą pozycję w ETF i jednoczesną krótką pozycję w kontraktach terminowych CME BTC.
11 spotowych funduszy ETF zgromadziło 44 miliardy dolarów wpływów netto od momentu powstania w styczniu 2024 roku, według źródła danych Farside Investors. IBIT BlackRock, największy z nich wszystkich, przyciągnął w maju 6,35 miliarda dolarów, najwięcej od stycznia 2025 roku, co wskazuje na rosnący popyt instytucjonalny na BTC w obliczu napięć handlowych i niepokojów na rynku obligacji.
"Wszystko to wskazuje na miejsce na wzrost i sugeruje, że ETF-y prawdopodobnie pozostaną główną siłą napędzającą popyt w tym rajdzie" – powiedział Lawant.
