Jak dobiega końca konferencja Dubai Token2049, jednym z kluczowych wniosków jest to, że narracja wokół bitcoina (BTC) szybko wykracza poza swoją tradycyjną rolę jako magazynu wartości i staje się potencjalnym aktywem DeFi konkurującym z Ethereum i Solana.
Prominentni gracze w branży, tacy jak Franklin Templeton, postrzegają ten rozwój jako pozytywny krok, przekonani, że zwiększy on użyteczność bitcoina bez osłabiania jego podstawowej atrakcyjności jako magazynu wartości, jak obawiają się puryści lub maksymaliści.
"Nie sądzę, aby skupienie się na Bitcoin DeFi rozmyło lub skomplikowało podstawową narrację Bitcoina" – wyjaśnił Kevin Farrelly, dyrektor zarządzający blockchainem venture capital we Franklin Templeton i wiceprezes ds. aktywów cyfrowych, podczas swojego przemówienia programowego na wydarzeniu towarzyszącym Bitlayer w tym tygodniu. "Zamiast tego rozszerza użyteczność Bitcoina dla określonego typu inwestora – takiego, który ma wystarczające wyrafinowanie techniczne, aby zoptymalizować pod kątem zysków, bezpieczeństwa lub niestandardowych potrzeb portfela".
"Ci użytkownicy nie zastępują tezy o »magazynie wartości«; budują na tym" – dodał Ferally. "To nie jest rozmycie narracji, to ewolucja infrastruktury".
Franklin Templeton jest inwestorem w Bitlayer, BitVM, który służy jako warstwa obliczeniowa Bitcoina, zachowując jednocześnie bezpieczeństwo mainnetu. Oferuje takie funkcje, jak szybsze przetwarzanie transakcji, niższe opłaty i nowe funkcje, takie jak inteligentne kontrakty lub zaawansowane integracje DeFi, obszary, których sama warstwa podstawowa Bitcoin nie obsługuje natywnie.
Bitcoinowy fundusz ETF (EZBC) Franklin Templeton odnotował napływ netto w wysokości 260 milionów dolarów od czasu swojego debiutu 11 stycznia ubiegłego roku. Na dzień 1 maja fundusz posiadał 5 213 BTC, czyli ponad 500 milionów dolarów w zarządzanych aktywach przy obecnej cenie bitcoina nieco powyżej 97 000 USD.
Ekspansja wykraczająca poza atrakcyjność magazynu wartości
Pierwotna wizja Satoshi Nakamoto dotycząca blockchaina Bitcoin była napędzana przez stworzenie zdecentralizowanego systemu finansowego, który promuje suwerenność finansową i prywatność, eliminując potrzebę pośredników transakcji. Jednak ponad dekadę od powstania natywna kryptowaluta blockchaina, bitcoin, szybko zyskała reputację cyfrowego złota – niezawodnego magazynu wartości – i ta narracja dobrze mu służyła.
Kapitalizacja rynkowa Bbitcoina przekracza dziś 1,9 biliona dolarów, co stanowi prawie 60% całkowitej wartości rynku aktywów cyfrowych wynoszącej 3,12 biliona dolarów, według danych CoinDesk. Jest to najbardziej płynna kryptowaluta, osiągająca średnio kilka miliardów dolarów dziennego wolumenu obrotu na całym świecie, a kilka spółek notowanych na giełdzie przyjęło ją jako aktywo rezerwowe.
Co więcej, na przestrzeni lat pojawiło się kilka regulowanych alternatywnych instrumentów inwestycyjnych powiązanych z BTC, co pozwala tradycyjnym uczestnikom rynku na ekspozycję na kryptowalutę.
Na przykład, według źródła danych Farside Investors, 11 spotowych funduszy ETF notowanych w USA zgromadziło prawie 40 miliardów dolarów w pieniądzach inwestorów od czasu swojego debiutu w styczniu ubiegłego roku. Tymczasem ETF-y etherowe odnotowały napływy netto w wysokości nieco poniżej 3 miliardów dolarów.
Silne zainteresowanie instytucjonalne BTC jest powszechnie przypisywane jego prostej, przekonującej narracji jako cyfrowego złota — aktywa, które jest łatwe do zrozumienia w stosunku do złożonych platform, takich jak Ethereum czy Solana, które obsługują szerszy wachlarz zdecentralizowanych aplikacji finansowych (DeFi) i przypadków użycia, pomagając ich rodzimym posiadaczom tokenów uzyskać dodatkowe zyski oprócz ich udziałów na rynku spot.
"W swojej istocie jest postrzegany jako cyfrowy magazyn wartości" – powiedział Farrelly w rozmowie z CoinDesk. "W przeciwieństwie do bardziej złożonych projektów kryptowalutowych, Bitcoin nie wymaga głębokiego wyjaśnienia technicznego – ma jasny, skoncentrowany cel. Ta przejrzystość może być częścią tego, co sprawia, że jest łatwiejszy do zrozumienia, łatwiejszy do modelowania, a w przypadku ETF łatwiejszy do alokacji". W krajobrazie pełnym złożoności i spekulatywnych narracji, Bitcoin oferuje rodzaj sygnału – i to coraz częściej wydaje się rezonować" – kontynuował.
W rezultacie, wielu purystów opiera się pomysłowi wprowadzenia funkcji podobnych do DeFi bezpośrednio na blockchainie Bitcoina, obawiając się, że może to osłabić podstawową atrakcyjność Bitcoina.
Szum wokół Bitcoin DeFi na wydarzeniu Bitlayer i głównej konferencji Token2049 był namacalny, podkreślając rosnące zapotrzebowanie wśród posiadaczy BTC na dodatkowe możliwości zysku.
"Bitcoin DeFi z mostem zminimalizowanym zaufaniem, zrównoważonymi produktami dochodowymi dla posiadaczy Bitcoinów onchain staje się bardzo ważne dla posiadaczy aktywów Bitcoin i opiekunów sieci" – powiedział CoinDesk Charlie Yechuan Hu, współzałożyciel Bitlayer.
"W Bitlayer budujemy ważną infrastrukturę, która może wzmocnić Bitcoin DeFi dzięki naszym technologiom BitVM" – dodał Hu. "Wiele interesujących przypadków użycia Bitcoin DeFi może sprawić, że aktywa Bitcoin staną się bardziej wartościowe, dać użytkownikom więcej powodów do posiadania i używania w przyszłości"
Ten trend BTC DeFi może również przynieść korzyści górnikom, którzy są nagradzani za wydobycie bloków. Podczas gdy nagroda za blok jest zmniejszana o połowę co cztery lata, zwiększona aktywność on-chain napędzana przez aplikacje DeFi może pomóc zrównoważyć tę redukcję poprzez wyższe opłaty transakcyjne, wspierając bezpieczeństwo i zrównoważony rozwój sieci.
"Co ważne, Bitcoin DeFi wprowadza również nowe opłaty transakcyjne – kluczowy element długoterminowej stabilności i bezpieczeństwa sieci, ponieważ nagrody za bloki nadal spadają" – powiedział Farrelly.
Hu wyraził podobną opinię, mówiąc, że rosnący hashrate sieci oznacza, że górnicy potrzebują więcej działań - takich jak Bitcoin DeFi - aby zachować rentowność.
"Musielibyśmy zbudować dobry Bitcoin Rollup z możliwością weryfikacji bezpieczeństwa, która może przyczynić się do opłat z powrotem do Bitcoina" – zauważył Hu.