Niedawno @LorenzoProtocol zakończył strategiczną aktualizację z prostego protokołu ponownego stakowania płynności BTC do platformy zarządzania aktywami on-chain klasy instytucjonalnej? Dzięki tej strategicznej korekcie, jego ambicje nie ograniczają się już do świadczenia usług płynności dla ekosystemu Babylon, ale zablokowały tort DeFi o wartości ponad 1,6 biliona dolarów w łańcuchu. Jaka logika za tym stoi? Chodź, opowiedz mi o moich spostrzeżeniach: 1) Ścieżka BTCFi prowadzona przez Babylon spotkała się z ogromnymi oczekiwaniami rynku, a Lorenzo Protocol z powodzeniem ukończył również TGE (TGE jest 183-krotnie nadsubskrybowana i ma skalę zarządzania BTC wynoszącą 600 milionów dolarów) jako projekt wzorcowy w ekosystemie Babylon. Rzeczywiście, Lorenzo technicznie polega na łańcuchu Babylon, aby dzielić mechanizm bezpieczeństwa, a jego uruchomienie stBTC jest również potrzebne do płynności ekosystemu Babylon, ale nie oznacza to, że Lorenzo może tylko należeć lub tylko służyć ekosystemowi Babylon, więc ta strategiczna aktualizacja nie będzie nagła, ale pokazuje zamiar Lorenzo, aby zablokować szerszy rynek aplikacji on-chain poprzez rozwiązanie płynnościowe stBTC. 2) Jak zrozumieć ogólną architekturę zmodernizowanej platformy zarządzania aktywami klasy instytucjonalnej Lorenzo? Mówiąc prościej: Lorenzo jest teraz on-chain wersją "Goldman Sachs" - lewa ręka łączy się ze źródłem funduszy (BTC, stablecoiny), prawa ręka łączy się ze strategią dochodową (staking, arbitraż, quant), a następnie pakuje go w ustandaryzowany produkt dochodowy do integracji z innymi aplikacjami. Mówiąc wprost, jego główną innowacyjną cechą jest pozycjonowanie jako nowej warstwy abstrakcji finansowej, która umożliwia szerszy zakres scenariuszy aplikacji dzięki możliwościom zarządzania funduszami klasy instytucjonalnej i różnorodnym produktom dochodowym, a nie ogranicza się do pionowej uprawy ekosystemu Bitcoin. 3) Jeśli chodzi o projekt nowej architektury, Lorenzo zbudował system czterowarstwowy, a mianowicie: podstawową warstwę strategiczną, która zapewnia strategie zwrotu o różnych poziomach ryzyka; Warstwa abstrakcji finansowej: standaryzacja strategii w ujednolicony sposób; Tokenizacja produktów finansowych: hermetyzowana jako OTF (on-chain trading funds); Warstwa integracji aplikacji: Integracja jednym kliknięciem z wieloma scenariuszami aplikacji, takimi jak PayFi, portfel i platforma RWA. Jedną z najbardziej godnych uwagi jest nowa koncepcja OTF (On-Chain Traded Fund), która zapewnia zwykłym użytkownikom tokenizowane strategie zysku (takie jak stały dochód, ochrona kapitału i dynamiczna dźwignia) za pośrednictwem zbywalnego zunifikowanego tokena, podobnie jak ETF-y w tradycyjnych finansach. Model OTF realizuje cały proces "on-chain fundraising-off-chain-execution-on-chain settlement", dzięki czemu scentralizowane strategie finansowe, takie jak fundusze ilościowe, portfele kredytowe lub animowanie rynku, mogą być on-chain. Każdy produkt OTF jest tokenizowany w systemie bazowym, a tokeny OTF (płynne tokeny do stakingu) są wybijane po zakupie, co pozwala zwykłym użytkownikom na łatwy dostęp do złożonych strategii handlowych, takich jak kupowanie ETF-ów. W porównaniu z modelem LST na Ethereum, innowacyjność Lorenzo polega na ekstremalnej modularyzacji produktów finansowych, a dane wyjściowe API i SDK pozwalają partnerom szybko wprowadzać produkty dochodowe bez konieczności budowania własnych strategii. Ta nowa struktura bezpośrednio rekompensuje również niedociągnięcia polegające w przeszłości wyłącznie na produktach $stBTC, a nowa strategia usług ukierunkowana na rynek instytucjonalny może również zmaksymalizować perspektywy biznesowe rynku. 4) Wyjątkowość jego modelu biznesowego polega na tym, że na nowo definiuje granice między rolami LP a Yield Source. Wcześniej wszyscy rywalizowali o finansowanie LP, ale Lorenzo w innowacyjny sposób wprowadził model operacyjny oparty na dwóch końcach - przyciągając zarówno fundatorów, jak i strategów. Na przykład, jeśli EtherFi przekazuje ETH Lorenzo, jest to LP, a Lorenzo przekazuje ETH EtherFi w celu ponownego stakowania, a EtherFi jest źródłem zysków. Ten model jest bardzo podobny do animatora rynku w tradycyjnych finansach, gdzie lewa ręka kupuje, a prawa sprzedaje, osiągając zysk ze spreadu. 5) Skąd Lorenzo jest pewien, że na nowym strategicznym pozycjonowaniu pojawi się inna przestrzeń rynkowa? Powodem tego jest to, że w wielu scenariuszach aplikacji brakuje solidnej i niezawodnej infrastruktury finansowej on-chain, na przykład platformy RWA często cierpią z powodu niskiej rentowności na poziomie 3-5%, a aplikacje PayFi mają nadzieję, że scenariusz płacenia podczas zarabiania może stać się rzeczywistością itp. W dłuższej perspektywie transformacja Lorenzo odzwierciedla trend w branży, w którym DeFi ewoluuje od bezpośredniego modelu kojarzeń "peer-to-peer" do modelu usług pośrednich "opartego na platformie". Hybrydowy model finansowy OTF, polegający na pozyskiwaniu funduszy on-chain, realizacji poza łańcuchem, rozliczaniu on-chain, łączy efektywność realizacji CeFi z przejrzystością DeFi i może stać się główną formą technologii finansowej w przyszłości.