Il Brent ha superato i 104 dollari al barile, mentre BTC ha oscillato intorno agli 82.000 dollari per tutta la settimana.
Stai fissando i grafici a candela, più guardi e più ti agiti. Temi di comprare in calo e che il prezzo scenda ancora, ma se non compri rischi di perdere l'occasione.
Fermati. Ora non devi guardare il prezzo, ma tre segnali.
BTC è sceso da 87.000 a 80.427 dollari, perdendo quasi il 3% in una settimana, e ora si muove ripetutamente tra 82.000 e 83.000. L'indice di paura e avidità è sceso da 71 a 56. Sul fronte ETF, c'è stato un deflusso netto giornaliero di 485 milioni di dollari, il più grande dal giugno scorso.
Dall'altra parte, il Brent è a 104,72 dollari, con un aumento settimanale del 2,4%. Il verbale del FOMC di settembre è stato hawkish, con 19 membri che hanno unanimemente sostenuto un rialzo dei tassi, e la maggior parte pensa che ce ne sarà un altro entro fine anno. L'inflazione è stata sopra l'obiettivo per più di cinque anni consecutivi, e la Fed non ha intenzione di mollare la presa.
L'ambiente macro a breve termine non è favorevole agli asset rischiosi.
Ma non affrettarti, sul fronte dell'offerta si stanno accumulando tre fattori positivi: la Russia ha sbloccato l'esportazione di 500.000 tonnellate di diesel, il G7 sta discutendo il rilascio delle riserve strategiche, e la Cina ha ripreso l'esportazione di prodotti petroliferi raffinati. I fattori negativi e positivi stanno fermentando contemporaneamente, ed è proprio questo il momento più difficile.
Quindi non cercare di indovinare la direzione, guarda questi tre segnali —
Segnale uno: lo spread di cracking del diesel.
Ora lo spread di cracking del diesel è sceso da 85 dollari al barile della scorsa settimana a circa 70 dollari. In anni normali questo valore è tra 15 e 30 dollari. Anche se è ancora a livelli storicamente alti, la direzione è cambiata.
Il diesel è il sangue dell'economia. Se il diesel è caro, i costi di trasporto aumentano e tutto il resto segue. Se lo spread del diesel continua a scendere, il picco dell'inflazione energetica è vicino. Questo è il segnale più anticipatore.
Segnale due: il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni.
Ora il rendimento a 30 anni è intorno al 5,6%-5,7%, il più alto dal 2002. Gli esperti di BMO dicono che superare il 6% è "inevitabile".
Ma attenzione, l'asta dei titoli a 30 anni del 9 ottobre ha avuto una domanda molto forte, con un rapporto di copertura di 2,54, superiore alla media delle ultime sei aste, e il rendimento è subito sceso. Se i rendimenti dei titoli di Stato iniziano a scendere da qui, la propensione al rischio si riprenderà. Questo è il segnale di conferma.
Segnale tre: il traffico nello Stretto di Hormuz.
Ora il volume di petrolio che transita è sceso del 27% rispetto ai massimi in tempo di guerra, a 10,1 milioni di barili al giorno [dati]. Se questo numero torna sopra le 15 navi al giorno, significa che il premio geopolitico sta diminuendo.
Bene, finiti i segnali. Ora un consiglio sulle posizioni —
Per chi detiene spot: non muovere nulla.
BTC a 82.000 dollari è ancora sottovalutato da una prospettiva ciclica. Gli analisti indicano il supporto più forte tra 77.000 e 74.000, che rappresenta la "media reale di mercato" e il costo per i detentori a breve termine. Anche se dovesse scendere lì, non significa che la struttura del bull market sia rotta, è solo un "test di ritorno". Non svendere in preda al panico.
Per chi fa accumulo periodico: mantieni il ritmo, raddoppia in caso di calo.
Se BTC scende a 78.000-80.000 a causa dei dati sull'inflazione energetica, è il momento di aumentare la posizione, non di avere paura. I fattori positivi dell'offerta richiedono tempo per manifestarsi. Il diesel russo è già in arrivo, perché correre?
Per chi fa trading con i contratti: non scommettere pesantemente sulla direzione ora.
I fattori positivi dell'offerta energetica e i rischi geopolitici negativi stanno fermentando insieme. Se il prezzo del petrolio sale, BTC non necessariamente scende; se il prezzo del petrolio scende, BTC non necessariamente sale. Qualsiasi scommessa unilaterale può essere smentita in entrambe le direzioni. Aspetta un chiaro punto di svolta nello spread del diesel o nei rendimenti dei titoli di Stato prima di entrare.
La relazione tra prezzo del petrolio e BTC non è mai lineare. A volte il petrolio sale e BTC scende, altre volte entrambi scendono.
Quello che devi davvero guardare non è il prezzo del petrolio in sé, ma le aspettative di inflazione dietro al prezzo del petrolio, e i segnali della Fed dietro a queste aspettative.
La Fed ha già alzato i tassi a settembre. Ora il mercato prezza un'80,6% di probabilità che a ottobre non ci siano cambiamenti, e il 64,1% che a dicembre ci sia un altro rialzo. Se lo spread del diesel continua a scendere e le aspettative di inflazione si raffreddano, quel rialzo di dicembre potrebbe saltare.
Quello sarà il vero momento di respiro per BTC.
Non cercare di indovinare il minimo. Guarda i segnali.
$BTC$CL$BZ#俄罗斯放宽柴油出口，霍尔木兹风险仍支撑油价
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