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#财报观察员：美光上调指引，存储需求继续走强
昨晚美光交出超预期财报，直接上调下一季业绩指引，给AI产业链吃下一颗定心丸，也把市场最担心的“AI需求走弱”这个疑虑暂时打消。核心看点就是HBM+服务器存储量价齐升，2027年超过75%产能已经被大客户提前锁定，管理层直言供需紧张至少延续到2028年，AI资本开支的景气周期比很多机构预想的更长。
✅核心要点拆解
1、数据中心业务是增长核心，单季环比大涨56%，HBM4大规模出货，AI服务器内存、SSD持续供不应求，存储芯片涨价周期还没结束，这是本轮业绩超预期最核心的推手。
2、订单采用长期战略协议锁量，营收有保底，不再是单纯靠短期市场炒价格，盈利韧性变强，AI产业链基本面支撑进一步做实。
3、风险点：虽然需求很强，但毛利率本季度见顶回落，后续扩产之后，未来毛利率上行空间会受限，不能无脑持续看多芯片单边大涨。
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