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$BTC 夹缝求生：通胀未退，资金迟疑 8月CPI同比3.4%符合预期，但环比0.4%的反弹让降息预期落空，核心CPI环比0.3%超预期。通胀黏性未消，10年期美债收益率一度触及5.04%的19年高点，随后回落至4.97%附近。 资金面同样摇摆。9月15日至16日，ETF连续两日净流出合计超7.4亿美元，随后9月17日、18日又分别回流1.6亿和4.33亿美元。这种“进两步退一步”的节奏，恰是多空拉锯的资金注脚。 更明确的扰动来自期权。9月25日将有名义价值143.9亿美元的比特币期权到期，最大痛点位于72,000美元，远低于当前81,000美元附近的现价。这意味着做市商的gamma对冲行为可能在箱体边缘制造反向压力。 结论：CPI没有给方向，ETF没有给力度，期权在制造噪音。在宏观与资金出现明确边际变化前，82,000上方的阻力与79,000下方的支撑同样真实，拉扯仍是主基调。