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13F报告里的反差真相：ETF遭遇赎回，华尔街私募场外悄悄布局BTC 市场大众习惯紧盯BTC现货ETF每日资金流向，一旦出现净赎回，就会直接判定机构集体出逃。但很少有人深挖SEC公布的13F持仓文件，这份报告揭示了截然不同的市场现实。 二季度BTC现货ETF持续遭遇大规模赎回，大量资金从ETF产品撤出。但同一时间段，对冲基金、家族办公室这类私募主体，选择通过OTC场外市场逆势买入比特币，机构整体持仓环比反而上涨7.5%。 这背后其实是两类完全属性的资金在行动。 ETF里面的资金，大多是趋势交易资金、养老金配置盘，市场稍有震荡就会选择赎回撤离。 而13F文件体现的私募资本，属于逆向长线资金，专门趁着币价回调，通过场外冷钱包分批囤积筹码。这笔交易不走ETF渠道，自然不会反映在ETF资金统计数据当中。 换到ETH身上，机构逻辑又发生变化。二季度机构给到ETH的敞口扩张速度，已经明显高于BTC。机构布局ETH，很大一部分会参与质押，获取链上的原生收益。反观比特币本身无法产生利息，机构买入BTC，更多是用来对冲美元和美债体系的风险1