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Questa sera, l'aspetto macroeconomico più importante da monitorare è la pubblicazione alle 23:00 da parte del Ministero delle Finanze dell'elenco finale e delle informazioni operative sul riacquisto dei titoli di stato a lungo termine. In precedenza, Besent ha dichiarato che il limite di riacquisto, originariamente fissato a 2 miliardi per volta, è stato aumentato a 4 miliardi, aggiungendo che il Ministero delle Finanze adeguerà il limite in base alla situazione reale; l'aspettativa prevalente sul mercato è attualmente di 6 miliardi. Non ripeterò lo scopo dell'aumento del riacquisto, che è stato già chiarito in precedenza; considerando l'andamento attuale dei rendimenti a lungo termine dei titoli di stato USA, per sopprimere efficacemente i rendimenti a lungo termine, il limite di riacquisto dovrebbe essere ≥ 6 miliardi. Altrimenti, anche se un singolo riacquisto supera i 4 miliardi ma non riesce a modificare le aspettative di mercato successive, i rendimenti a lungo termine potrebbero temporaneamente calare per poi riprendere a salire. Attualmente il Brent si attesta a 100 dollari; questo prezzo del petrolio, dopo la pubblicazione dei dati PPI e CPI di questa settimana, potrebbe ulteriormente aumentare le aspettative di un rialzo dei tassi a settembre. Se tutto procede senza intoppi, come ho detto ieri, i rendimenti a 2 anni saliranno mentre quelli a 10 e 30 anni scenderanno; la collaborazione tra Walsh e Besent può considerarsi un successo a breve termine. Tuttavia, per un cambiamento definitivo della situazione, bisognerà vedere se Walsh confermerà il rialzo dei tassi il 16 settembre, che sarà un nodo cruciale per la collaborazione tra Walsh e Besent. Per quanto riguarda la reazione del mercato di questa sera, se alle 23:00 il Ministero delle Finanze effettuerà un riacquisto ≥ 6 miliardi, mantenendo elevati i rendimenti a 2 anni e facendo scendere quelli a 10 e 30 anni, ciò allevierà la pressione sul mercato e favorirà un lieve rimbalzo degli asset a rischio. La combinazione migliore per il mercato del rischio sarebbe una diminuzione simultanea dei rendimenti a 2, 10 e 30 anni, ma con il prezzo elevato del petrolio attuale, la probabilità che questa combinazione si verifichi è molto bassa!