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#AI需求升温，三星SK海力士库存不足10天 10天库存，正常运营的安全线通常是4到6周。当全球两大存储巨头拿着不到两周的货，同时未来几年70%的产能已经被大客户用长约锁死——这不是普通的供需错配，是AI正在从芯片制造商的货架上“清零”。 数字直接摆在桌面上。截至2026年Q3，三星电子与SK海力士的存储半导体库存已双双跌破10天大关。其中三星电子股价较前期高点回撤约28%，SK海力士更高达40%。 核心压力源是HBM4。生产HBM4所需晶圆约为传统DRAM的三倍，全面量产必然挤压标准DRAM的产能。AI服务器不仅消耗HBM，还大量消耗服务器DDR5和企业级SSD。 长期协议已经把未来产能锁死了。三星计划将总产能的60%-70%分配给LTA，已签下全球前五大客户。SK海力士与约10家核心客户完成长协，部分合约直接移除价格上限。全球三大HBM供应商2026年产能已全部售罄。 短期内看不到任何缓解的迹象。有意义的供给增长预计要到2028年才会显现。现货市场上，Q1合约DRAM价格环比上涨93%-98%，Q2涨幅仍在58%-63%。一旦库存真正耗尽，涨价的斜率可能会更陡。