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#BTC与黄金90日相关性升至+0.50 BTC与黄金的90天滚动相关性，截至8月31日已经升到+0.50。2020年疫情以来最高，也是2015年有记录以来第二次突破0.5。年初这个数字才0.2左右，半年翻了一倍多。同期BTC与纳指的相关性降到了+0.30，一年低点。 从“科技股的小弟”变成了“黄金的远房亲戚”，这个叙事切换正在被数据证实。 核心催化剂是8月19日美国财政部宣布将长期国债回购规模翻倍至至少40亿美元。市场解读为变相流动性注入，BTC单周暴涨22.4%，创2024年3月以来最大周涨幅。同期黄金涨约5%，美股大盘下跌。资金从科技股流向硬资产的路径已经画出来了。 截至9月4日当周，美国现货BTC ETF净流入9.87亿美元，连续第三周净流入，过去三周累计净流入38亿美元。 但别搞混一个概念——BTC和黄金同涨，不是因为性质一样，而是因为都在对冲同一种风险：法币贬值。黄金吃的是实际利率和央行配置，BTC吃的是流动性改善预期和ETF买盘。短期相关性走高不等于长期替代。 8万以上是筹码密集区，每一步都需要真金白银来消化。9月11日CPI和9月15日FOMC才是真正的方向