Publicar

晚间宏观复盘｜全球最大主权基金拟减持800亿美债，钱会流向哪里？ 全球体量最大的挪威主权财富基金，手握2.3万亿美元的庞大盘子，抛出重磅调整提案，计划减持约800亿美元美债，将投资组合里政府债券占比由70%下调至50% 。 背后的逻辑十分现实，美国财政赤字高企，美债收益率持续居高不下，传统老牌美债买家的承接意愿正在松动。该基金打算把撤出的资金，转向美国机构MBS抵押贷款证券，博取更高的风险溢价。注意，这还只是一份提案，最终决议要等到2027年春季才会落地，但信号意义已经传遍全球市场 。 这件事映射到$BTC的叙事十分清晰：当美元信用体系出现松动迹象，黄金、比特币这类硬资产，就会承接市场溢出的避险需求。Bitwise最新数据显示，比特币和黄金的相关性已经冲高至2020年以来的高点，和美股的联动性反而持续走低，“数字黄金”的对冲属性正在被机构重新定价。 当然要理性看待，主权基金这次并不会直接进场买入比特币。但当巨量资金从主权信用资产当中撤离，市场总要寻找新的配置出口。美债买家信心减弱的大环境下，硬资产的中长期逻辑持续强化。