Post

这两天韩股被三星和SK海力士带飞，但行业正在经历一场技术迭代与结构重组的深层次剧变 $SAMSUNG $SKHY 全球HBM市场格局正出现显著松动，SK海力士以50%左右的营收份额保持领先，但随着三星单季市场份额大幅冲高至33%，两强差距明显拉近 这波行情有三个关键 ▶️争夺重心转向HBM4世代 谁能在下半年率先把HBM4稳产交付，谁就稳拿定价比重 ▶️晶圆挤兑效应逼紧供给 巨头库存维持在低位，产能被HBM4和企业级SSD疯狂抽走后，手机和PC等普通DRAM产能被挤压，导致消费端需求虽平淡，存储厂商依然能凭供给侧紧缩维持高毛利 ▶️赛道分化与壁垒加高 长鑫存储 $CXMT 等新兴力量在传统DRAM市场份额升至10%左右。存储赛道加速分裂，高端HBM4是三巨头的高壁垒金矿，而中低端大宗存储将直面竞争 走势预判 ▶️短期看HBM4量产切换期利润率有支撑，但两强份额互撕会导致股价波动加剧 ▶️中长期关键看云端巨头的AI投资回报率，一旦下游应用变现放缓，高位价格将面临周期性修正 存储芯片已从全线暴涨转入HBM4高端互搏，要盯着下半年巨头HBM4的实际量产交付