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#BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ BTC/黄金比率升至1月以来高位：这轮强势能延续吗？ BTC/黄金比率重新突破 18，创1月以来最高水平，意味着近期比特币的相对表现已经明显跑赢黄金。与此同时，美国现货BTC ETF昨日净流入约 7.31亿美元，也是1月以来最大单日流入，说明这轮上涨并不只是合约市场挤空，背后确实有现货资金推动。 但我认为这里不能简单理解成“BTC取代黄金”。 今天强非农公布后，逻辑已经发生变化：新增就业16.2万远超预期，美债收益率快速上行，加息预期重新升温，BTC也从8.2万美元上方出现回落。 黄金同样承压，盘中跌幅超过2%。 所以BTC/黄金比率接下来能否继续上行，真正要观察的是：BTC在高利率环境下能否继续获得增量资金。 如果ETF持续流入、BTC守住8万美元附近，而黄金继续受到实际利率压制，那么比率仍有上行空间；反过来，如果强非农之后CPI再超预期，利率继续抬升，BTC自身也很难独善其身。 现在最值得看的不是比率已经涨到哪里，而是——资金究竟开始把BTC当成“数字黄金”，还是这只是一次流动性驱动的阶段性跑赢？