Toată lumea intră în panică? Șoimul lui Wash e feroce, dar există un detaliu pe care taurii trebuie să-l vadă
Vineri seara, Wash a tras un foc asupra lui Jackson Hole.
Piața era plină de sânge.
Aurul a scăzut cu 50 de dolari pe termen scurt. Bitcoin a scăzut sub 80.000 de dolari. Aurul, argintul, acțiunile americane, criptomonedele — în patru ore, 2,3 trilioane de dolari s-au evaporat.
Probabilitatea unei majorări a dobânzilor în septembrie a crescut de la 34% la 61%.
Rețelele sociale sunt pline de comentarii precum "s-a prăbușit", "a scăpat de sus" și "vaca e moartă".
Știu că ești în panică. Și eu.
Dar nu te grăbi să tai pierderile încă.
Pentru că era un detaliu pe care aproape toată lumea l-a trecut cu vederea în panică.
Mai întâi, admite durerea.
Wash este cu adevărat belic.
El a spus că inflația "este încă peste ținta noastră de 2%", iar datele PCE și CPI din acea vară au fost mai bune decât se aștepta, dar "aceste date nu îmi spun că tendința de bază a inflației a arătat o îmbunătățire substanțială." El a spus că, dacă inflația nu scade suficient de repede, "mai avem de lucru de făcut."
A spus chiar că actualul mediu financiar "este greu de numit evident restrictiv."
Pe scurt: ratele dobânzilor s-ar putea să nu fie suficient de mari în acest moment.
Acesta este un dezavantaj real pentru activele cu risc. Nu există nicio modalitate de a spăla asta.
Dar Washh a rostit o altă propoziție în același timp—una pe care majoritatea oamenilor au ratat-o.
El a spus: "Performanța generală a economiei SUA mă impresionează în prezent și pare să se consolideze și mai mult."
El a spus că piața muncii "se aliniază cu ocuparea deplină a forței de muncă."
El a spus că economia SUA "a demonstrat o reziliență remarcabilă."
Nu este doar vorbă politicoasă.
Să analizăm datele: în ultimele patru trimestre, cheltuielile de consum ajustate la inflație au crescut cu peste 2%. Cheltuielile de capital au fost și mai puternice, crescând cu aproximativ 9% în ultimele patru trimestre, mai mult de jumătate provenind din construcții legate de AI. Cheltuielile consumatorilor în al doilea trimestru au crescut cu 3,4% față de anul precedent, iar investițiile corporative fixe au crescut cu 8,5%.
Vulturul lui Wash este chemat de pe umerii unei economii sănătoase.
Aceasta nu este "creșterea ratelor de tip recesiune" din 2022 — când economia moare și tot trebuie să crească. Aceasta este o creștere a dobânzii de tipul "economia este prea puternică, inflația nu va scădea, trebuie să o suprim."
Există o diferență uriașă între cele două.
Prima este să punem capăt pieței bull. A doua este—suprimare temporară.
Al doilea detaliu trecut cu vederea: performanța obligațiunilor de stat americane pe termen lung.
Așteptările privind creșterile ratelor se intensifică, iar randamentul titlurilor de stat pe 2 ani a crescut brusc. Este în regulă; reacțiile pe termen scurt la așteptările privind creșterea ratelor sunt normale.
Dar ce se întâmplă cu obligațiunile pe termen lung pe 30 de ani?
Fără vânzări panicate.
Dacă piața crede cu adevărat că majorările dobânzilor vor distruge economia și vor declanșa o recesiune, randamentele pe termen lung vor crește în paralel cu obligațiunile pe termen scurt — pentru că piața va cere prime pe termen mai mari pentru a compensa riscul de recesiune.
Dar capătul lung a rămas neatins.
Ce înseamnă asta? Piața tranzacționează o "creștere a ratei pe termen scurt", dar nu o "recesiune pe termen lung".
Chiar și piața însăși nu crede că majorările ratelor vor distruge economia.
Acum să ne uităm la Bitcoin.
Aurul a scăzut cu 50 de dolari, acțiunile americane au scăzut, iar aproape toate activele de risc au scăzut.
Dar ce se întâmplă cu Bitcoin?
A fost doar o oscilație îngustă.
A scăzut, dar nu s-a prăbușit. Bitcoin a scăzut odată la 78.442 de dolari, o scădere de aproximativ 1%. Comparativ cu evaporarea de 2,3 trilioane de dolari, scăderea recentă a Bitcoin este numită "scădere de curtoazie".
Unii ar putea spune: Nu se mai întâmplă totuși?
Dar te-ai gândit vreodată la asta—un activ pe care piața crede că îl poate "ajunge la zero în orice moment" a scăzut doar cu 1% când se confruntă cu vești negative la nivelul "probabilității unei creșteri a dobânzii de la 34% la 61%"?
Acesta este un semnal în sine.
Impactul pieței cripto asupra șocurilor macro se estompează treptat. Ceea ce determină cu adevărat tendința pe termen mediu sunt intrările și ieșirile fondurilor ETF și fundamentele on-chain.
Și ce se întâmplă on-chain?
În ultimele 60 de zile, whale-urile Bitcoin și-au crescut deținerile cu aproximativ 43.000 BTC, contrar tendinței, evaluate la 2,75 miliarde de dolari. Deținerile totale ale whales au depășit 3,06 milioane BTC.
Investitorii de retail sunt panicați, în timp ce investitorii mari pescuiesc pe fund.
Am văzut acest scenariu de multe ori înainte.
Știu că te simți foarte rău acum.
Pierderi fluctuante la poziții — doar să vezi cuvântul "creștere a ratei" îți provoacă dureri de cap.
Dar te rog să te gândești calm la un singur lucru:
Wash's Eagle susține o economie sănătoasă. Investițiile în AI continuă să crească, consumatorii continuă să cheltuiască, iar companiile construiesc centre de date.
Narațiunea de lungă durată a BTC — lupta împotriva devalorizării monedei fiat și stocarea valorii — rămâne intactă.
A fost pur și simplu amânată.
Ca o ploaie torențială. Oricât de tare ar fi ploaia, cerul se va limpezi mereu. Cheia este—ai aruncat vreodată umbrela când ploaia era cea mai puternică?
Vulturul lui Wash este feroce, dar nu te speria de umbra lui.
Să fii lovit pe termen scurt poate să nu fie un lucru rău pe termen lung.
$BTC$ETH$XAU #沃什强调通胀风险, așteptările privind o creștere a dobânzilor în septembrie se intensifică
Declinarea responsabilității: conținutul OKX Orbit este furnizat doar în scopuri informative. Aflați mai multe
Răspunsuri
Încă nu există niciun comentariu. Fiți primul care răspunde!
