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换个角度看市场 —— 交易所的平均提币价格 交易所的BTC被提出时，会在链上留下记录。我们可以计算出所有交易所的平均提币价格，以此来估算市场整体成本基础。 这里的逻辑是：我们假设BTC在交易所购买的时间，距离被提出交易所的时间比较接近；因此成本也近似那一刻的价格。 那么，大家可以猜猜看，在2026年所有提出交易所的BTC，其平均成本是多少？ $72,000（图中绿线）—— 这是一个关键数值。 因为，从过去2轮周期来看，走出熊底的第一波拉升后，回调都会在这里找到新的供需平衡。 比如，2019年12月经过一轮小牛后，首次回踩就是在“2019年的交易所平均提币成本（蓝线）”附近，略有跌破。