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独家解读｜现在还重仓BTC的人，都是大S B，我只能说：你根本没看懂E/B汇率 为什么我现在不持有BTC？ 因为未来2—3年，ETH大概率持续强于BTC。 E/B汇率年线已经非常清楚： 连续多年下跌以后，今年跌幅明显收窄，已经接近十字结构，甚至正在酝酿反转。 这意味着什么？ 即使ETH暂时不能大幅跑赢BTC，未来继续明显跑输的空间也已经很有限。 所以既然两个资产高度相关，为什么不直接选择赔率更高的ETH？ 再看BTC本身。 8月初还在6.2万附近，随后短时间急拉到8万。 这种上涨在我眼里并不扎实。 就像减肥吃泻药，两天瘦五斤—— 掉的是水，不是脂肪。 现在看着瘦了，最后还是要回去。 所以我一直认为： 5.8万绝对不是BTC这一轮真正的底。 甚至整个2027年，我都不看好BTC能够走出真正的大牛市。 原因也很简单： 明年依然处于风险资产的大熊市环境。 美股年线已经越来越清晰。 我在Q2就判断： Q3美股还能撑，7—9月继续高位反复； Q4开始向下，2027年进入更大级别下跌。 美股真进入系统性调整，BTC、ETH不可能完全独立。 所以未来一年，BTC重新看到4万—5万美元，我一点都不会意外，极端甚至可以看到4万以下。 真正值得期待BTC重新进入大周期上攻的时间，我依然看： 2028减半年。 所以现在7万多美元的BTC，在我眼里非常虚。 看起来很硬， 其实就是一层纸。 真正往下的时候，捅破非常容易。