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#贝莱德IBIT换购门槛降至100万美元 又来了，贝莱德把IBIT的实物申赎门槛从2500万美元直接干到了100万美元，降了96%。 贝莱德数字资产负责人Robbie Mitchnick在彭博电视上确认了这事，而且表态很直接——100万不是终点，目标是把门槛降到任何规模都能操作。 这个“实物申赎”机制，跟散户在交易所买卖ETF是两码事。 散户买IBIT只能用现金，跟BTC价格之间隔着一层。而授权参与者（AP）可以直接拿BTC换ETF份额，也可以拿份额换回BTC。门槛从2500万降到100万，意味着更多中型机构、家族办公室、高净值个人可以直接参与套利。 更关键的是税务优势。 如果先卖掉BTC再拿现金买ETF，触发的是应税事件。实物申赎相当于把BTC“平移”进合规框架里，税负可以递延。对持有大量BTC的机构来说，这省的不是小钱。 贝莱德这个动作，等于是把BTC从“非合规资产”向“合规金融工具”迁移的通道，又拓宽了一大截。当全球最大的资管公司开始考虑“任何规模都能操作”的时候，其他发行商不跟进就会被动。 短期看，这不会直接推高BTC价格。但长期看，它在降低机构进场的摩擦成本。门越开越大，进来的钱只是时间问题。