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当下金融市场可流通资金越来越少，核心是多重因素共同抽走了市场活水。全球多国维持偏高利率并持续缩表，美债等低风险资产收益走高，大量资金从股市、各类权益市场转向现金与固收产品；叠加巨额国债持续发行，进一步分流存量资金，美元虹吸效应也让不少跨境资金回流本土。与此同时，市场风险偏好走低，机构主动降杠杆，行情波动下被动抛售资产、收紧交易，散户与机构纷纷增持现金、赎回基金理财，入场意愿大幅减弱。叠加IPO、股东减持等场内资金分流，资金离场多、进场少，市场流动性逐步收缩，直观表现就是场内可动用资金越来越少，成交趋于清淡。$ETH $BTC