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AMD今晚要交卷，SpaceX今晚也要交卷，Circle明天压轴——我盯着这三家公司的财报日期笑了半天，确认了一件事：有人是去领奖学金的，有人是去交检讨书的，还有人可能是去退学的。 📊 先看排期：三份财报，三种命运 8月4日盘后：AMD + SpaceX 同台竞技 AMD（AMD.O）预期营收113亿美元，同比增47%；调整后每股收益1.62美元，同比暴增237%。期权市场押注财报后股价波动10%-12.4%。 SpaceX（SPCX.O）预期营收69.3亿美元，调整后每股亏损0.26美元。期权市场押注波动15%，相当于2250亿美元市值可能瞬间蒸发或膨胀。 8月5日盘前：Circle 压轴登场 Circle（CRCL.N）预期营收7.17-7.35亿美元，同比增11%；每股收益0.16-0.19美元，去年同期可是亏损0.43美元。USDC流通量737亿美元，环比降了4.6%。 🔍 AMD：学霸交卷，但监考老师换了 AMD这成绩单摆出来，放在三个月前能涨20%。但问题是——现在AI概念股集体崩了，AMD自己也从6月高位回撤了近19%。 数据中心业务预计65亿美元，同比增101%。服务器芯片40亿、AI芯片25亿。客户端业务30亿，增20%；游戏业务7.81亿，降30%。 真正要看的不是营收超不超预期——是毛利率。 AMD自己给的指引是非GAAP毛利率接近56%。如果连56%都守不住，说明它在跟英伟达打价格战。如果超了，那才是真正的“AMD Yes”。 过去8个季度AMD有7次超预期。但这次不一样——超预期已经不稀奇了，稀奇的是超预期之后还能涨。 🚀 SpaceX：问题学生交检讨书，后天还要被全校围观 SPCX从IPO价150美元跌到114美元，从历史高点225.64美元腰斩不止。空头头寸246亿美元，占流通股34%。 营收预期69.3亿，比Q1的47亿涨了不少。Starlink收入预计38.2亿，运营利润14.2亿。但整个公司依然在亏——EBIT预期-15.5亿美元。 但这都不是重点。重点是8月6日——9.115亿股解禁，相当于1000亿美元市值涌入市场。目前流通股才6.39亿股（占总股本5%），解禁后直接翻倍到12%**。 财报再烂也就那样了，但解禁是真能砸穿股价的。 💰 Circle：币圈“印钞机”交作业，但机器好像卡壳了 Circle是这三家里唯一一个扭亏为盈的——去年亏0.43，今年赚0.19。营收7.35亿，年增11%。 但有个隐患：USDC流通量从770亿掉到737亿，降了4.6%。这对Circle来说相当于“印钞机转速变慢了”——USDC流通量直接决定准备金收益，而准备金收益占Circle总营收的90%以上。 更扎心的是摩根士丹利下调评级，目标价砍了64%。股价年内跌了21%，周一刚跌完3.61%收在60.35美元。 💎 横向对比：谁是真正的赢家？ 把AMD、SPCX、Circle放到前几天的科技巨头财报旁边，画面太美我不敢看： 亚马逊：营收2006亿，AWS增37%，市值破3万亿——学霸拿了全额奖学金。 微软：营收900亿，Azure增43%，三天涨23%——学霸拿了国家奖学金。 谷歌：营收1198亿，云业务史上最强，市值超苹果——学霸拿了校长奖学金。 苹果：营收1094亿，但指引不及预期，市值蒸发3500亿——学霸考了95分，家长说“为什么不是100？” 特斯拉：营收282亿，但利润崩57%，年内跌28%——偏科生，数学满分语文不及格。 AMD：营收113亿，增47%，但AI概念股集体回调——偏科生，正在努力补短板。 SPCX：营收69亿，亏15.5亿，1000亿解禁在即——留级生，后天还要被全校围观。 Circle：营收7.35亿，扭亏为盈，但USDC在缩水——转学生，成绩刚及格但有人怀疑他作弊。 🎯 我的操作建议 AMD：看毛利率。 超56%就是利好，守不住就是利空。别赌财报，等数字出来再说。 SPCX：别碰。 财报是烟雾弹，8月6日的1000亿解禁才是真炸弹。让空头和内部人先打，打完再看。 Circle：看USDC流通量。 如果Q2继续下滑，营收再好看也没用——印钞机转速在降，股价就涨不动。 我是从10刀扛到17刀、又从17刀看到5.5刀再回到17刀的那个男人。 今晚AMD和SPCX同时交卷——一个在证明自己值不值1000亿市值，一个在证明自己为什么值1万亿市值。 有人是去领奖学金的，有人是去交检讨书的。别站错队。 关注我，我不教你赌财报，我教你等成绩出来再选课。 点个关注，下次财报季，至少有人在你耳边喊一句—— “别急着交卷！先看看旁边人写的什么！” --- #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 @你的爱播Misa @皮神⚡ @Wolf.Win @赚够五千万收手 @可乐谈AI $SPCX $MSFT