Matrixport Investment Research: de economische logica achter de zomerconsolidatie
Het opwaartse momentum van BTC neemt af nu er ook scheuren beginnen te verschijnen in de macro-economische achtergrond van de VS. Twee belangrijke economische indicatoren zijn zojuist gedaald tot het laagste niveau in maanden, maar de meeste beleggers zijn nog steeds gericht op de opwaartse geldstromen van ETF's. Kijkend naar de huidige gegevens, suggereren de dynamiek van fondsenwerving, de stablecoin-activiteit en toekomstgerichte gegevens allemaal dat de markt mogelijk aan het verschuiven is.
Op het moment van schrijven begonnen de eerste tekenen van consolidatie in de cryptomarkt te verschijnen (BTC-retracement van 3%, ETH-retracement van 4%, SOL-retracement van 11%), en begonnen de Amerikaanse macro-economische gegevens te verzwakken en nam de marktonzekerheid aanzienlijk toe. De recente sterke vraag is waarschijnlijk te wijten aan een tijdelijke stijging van het aantal pre-orders aan de vooravond van de verwachte tarieven van Trump - een trend die voorlopig weer normaal lijkt te worden.
De PMI-gegevens krompen bescheiden en sloten niet uit dat de economie in krimpgebied zou afglijden,
aangezien de dienstensector goed is voor ongeveer 80% van het Amerikaanse bbp, kunnen we ruwweg concluderen dat de ISM non-manufacturing PMI (services) index meer gecorreleerd is met de Amerikaanse economie als geheel. Hoewel economen hadden verwacht dat de index zou herstellen van de gegevens van vorige maand, waren de werkelijke prestaties teleurstellend en daalden tot het laagste niveau sinds juli 2024, wat wijst op een bescheiden krimp. Over het algemeen wijst de verzwakking van zowel de PMI's voor de verwerkende industrie als de dienstensector (niet-verwerkende industrie) erop dat de economische cijfers niet alleen niet voldoen aan de verwachtingen van Wall Street, maar ook verder afglijden naar een krimpgebied.
Focus op macro-economische indicatoren en wacht tot de renteverlagingen plaatsvindenVanuit
macro-economisch perspectief zijn de twee belangrijkste indicatoren om op te letten de olieprijzen en de Amerikaanse dollar. De daling van de olieprijzen zou kunnen duiden op een zwakkere economie in het algemeen, terwijl een aanhoudende verzwakking van de Amerikaanse dollar de markt geleidelijk zou kunnen voorbereiden op toekomstige renteverlagingen. Nu de obligatierente echter nog steeds binnen een bandbreedte ligt, moeten de markten mogelijk de realiteit accepteren dat de Fed langer dan verwacht stand kan houden. Beleidsmakers kunnen zich zorgen maken over tarieven die de inflatoire druk opnieuw aanwakkeren, dus zijn ze terughoudend om het beleid te snel te versoepelen.
Er is deze keer echter een extra risicolaag in de markt: economische gegevens kunnen aanzienlijk verslechteren als gevolg van de domino-effecten van het tariefbeleid, wat verwarring en aarzeling veroorzaakt bij beleggers. Nu de eerste tekenen van zwakte in de economische cijfers beginnen op te duiken, kunnen we afstevenen op meer dan twee maanden van economische onrust. In een dergelijke marktomgeving is het onwaarschijnlijk dat BTC ongestoord zal blijven stijgen, vooral als de Fed niet klaar is om de rente te verlagen en de inflatieverwachtingen hoog blijven.
Disclaimer: De markt is riskant en u moet voorzichtig zijn bij het beleggen. Dit artikel vormt geen beleggingsadvies. De handel in digitale activa kan uiterst riskant en volatiel zijn. Beleggingsbeslissingen moeten worden genomen na zorgvuldige afweging van persoonlijke omstandigheden en overleg met een financiële professional. Matrixport is niet verantwoordelijk voor investeringsbeslissingen op basis van de hierin verstrekte informatie.