Bitcoin (BTC) is in vier jaar tijd veel veranderd, heeft zich gedistantieerd van duistere gecentraliseerde entiteiten zoals FTX en is uitgegroeid tot het plat du jour onder institutionele beleggers. De terugval van deze maand naar zes cijfers te midden van afkoelende tariefspanningen vertoont echter een aantal waarschuwingssignalen die griezelig veel lijken op de cyclushoogte van 2021.
In 2021 bereikte bitcoin in april een historisch record van $ 65.000, wat samenviel met een vlaag van activiteit van Michael Saylor's (toen nog genoemde) MicroStrategy en de beursgang van Coinbase (COIN). De opwinding werd gekapitaliseerd door slimme handelaren, die short gingen op het grote nieuws en BTC slechts twee maanden later naar een uiteindelijke bodem van $ 28.000 brachten.
Toen de hele industrie zich begon voor te bereiden op een aanhoudende bearmarkt of zelfs het einde van bitcoin (denk aan het Chinese mijnbouwverbod), keerde BTC zich om en begon een rally die vier maanden lang niet stopte. Deze meedogenloze stijging naar boven resulteerde in een nieuwe recordhoogte van $ 69.000, ondanks dat alle on-chain statistieken wijzen op een bearish resultaat.
Onheilspellend genoeg gaat de huidige prijsactie deze keer gepaard met diezelfde on-chain statistieken die een soortgelijk verhaal vertellen over een mogelijke dubbele top.
Een diepere duik
De eerste van die statistieken is de wekelijkse RSI, die drie stakingen van bearish divergentie vertoont van maart 2024, december 2024 en mei 2025. RSI is een indicator die gemiddelde winsten vergelijkt met gemiddelde verliezen over een bepaalde periode om mogelijk overbought of oversold voorwaarden te meten. Bearish divergentie is waar RSI naar beneden neigt, terwijl de prijs naar boven neigt.
Dit, in combinatie met handelsvolumes die lager zijn in vergelijking met de eerste beweging boven $ 100K, suggereert dat het momentum van deze hogere schommeling afneemt. De volumes zijn gedaald op zowel crypto- als institutionele locaties, waarbij het volume op CME BTC-futures er in drie van de voorgaande vier weken niet in slaagde de 35.000 contracten te overtreffen. Bij de eerste stap overschreden de volumes regelmatig de 65.000 contracten, waarbij drie keer meer dan 85.000 werden bereikt. Eén contract op de CME is 5 bitcoin ($ 514.000) waard.