De marktstromen voor Bitcoin (BTC) opties duiden op een gematigde risicoaversie in de aanloop naar de verwachte opmerkingen van Federal Reserve (Fed) voorzitter Jerome Powell over een mogelijke renteverlaging in juni woensdag.

"Hoewel algemeen wordt verwacht dat de Federal Reserve de rente stabiel zal houden tijdens de vergadering van deze week, hebben we slechts een genuanceerde vraag gezien naar beschermende BTC-puts, wat een weerspiegeling is van de beperkte voorzichtigheid onder geavanceerde handelaren", aldus Luuk Strijers, CEO van de toonaangevende crypto-optiebeurs Deribit.

Een putoptie geeft de koper het recht, maar niet de verplichting, om de onderliggende waarde te verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs, op of voor een specifieke datum. Zie het als een verzekering tegen prijszwijmelingen. Handelaren kopen doorgaans putopties wanneer ze willen profiteren van of long spotmarktposities willen beschermen tegen marktdalingen.

Deribit is 's werelds toonaangevende beurs voor crypto-opties en registreert dagelijks miljarden dollars aan handelsvolume. Op Deribit vertegenwoordigt één optiecontract één BTC.

Strjers legde uit dat de bredere optiemarkt geen sterke directionele bias of beslissende neiging naar neerwaartse hedging heeft laten zien.

"Spot BTC is teruggekeerd naar ongeveer $ 94k, en Deribit's DVOL, onze impliciete volatiliteitsindex, staat op 45 - niveaus die we voor het laatst hebben waargenomen in juni 2024. Over het algemeen suggereert dit een gematigd risicomijdend sentiment, maar nog geen door paniek gedreven stormloop naar bescherming", aldus Strijers.

DEX-handelaren laden putopties op

Handelaren die op gedecentraliseerde Derive.XYZ beurzen werken, leken echter voorzichtiger en maakten zich zorgen over neerwaartse risico's.

"Er zijn aanwijzingen voor neerwaartse bescherming, aangezien handelaren ook puts kopen voor $ 82K, $ 78K en $ 76K, waarschijnlijk vanwege zorgen over de bestuursvergadering van de Federal Reserve die zou kunnen leiden tot geen renteverlagingen - of erger nog, verhogingen", vertelde Dr. Sean Dawson, hoofd onderzoek bij het toonaangevende gedecentraliseerde on-chain opties AI-aangedreven platform Derive.XYZ, aan CoinDesk in een e-mail.

Derive, voorheen Lyra, is een van de toonaangevende on-chain optieplatforms, goed voor meer dan 20% van de totale on-chain activiteit van $1,38 miljard in april, volgens gegevensbron DeFiLlama.

Op woensdag zal de Fed de referentierente waarschijnlijk stabiel houden in het bereik van 4,25%-4,50%. Dat is een uitgemaakte zaak.
Tegelijkertijd zal Powell waarschijnlijk het brede data-afhankelijke standpunt handhaven tijdens de persconferentie na de beslissing.

Focus op de discussie over renteverlagingen in juni

Powell zou echter kunnen worden gevraagd naar de vooruitzichten van een renteverlaging in juni en de economische onzekerheid als gevolg van de recente tit-for-tat-handelsoorlog van president Donald Trump met China.

De angst van de DEX-handelaren komt waarschijnlijk voort uit wat Powell over de twee kwesties zou kunnen zeggen.

Tot de hoger dan verwachte publicatie van de niet-agrarische loonlijsten van afgelopen vrijdag, verwachtten de markten dat de Fed de rente in juni met een kwart procentpunt zou verlagen. Het sterke banenrapport heeft echter de marktverwachtingen verschoven, waarbij handelaren nu slechts een kans van 30% zien op een verhuizing in juni.

"Marktdeelnemers zullen de FOMC-vergadering van volgende week nauwlettend in de gaten houden om te zien of de Fed een sterker signaal afgeeft dat zij overweegt de renteverlagingen te hervatten tijdens de volgende FOMC-vergadering in juni. Na het solide non-farm payrolls rapport van vandaag voor april, is het minder waarschijnlijk dat de Fed in juni een verlaging zal doorvoeren, die nu meer afhankelijk is van de binnenkomende Amerikaanse economische gegevens die in de komende maand worden doorgeschoven", zei Lee Hardman, senior valuta-analist bij MUFG, in een nota aan klanten op 2 mei.

Risicovolle activa, waaronder BTC, kunnen onder druk komen te staan als Powell zich krachtig verzet tegen de renteverlaging in juni, waarbij hij de vrees voor stagflatie uitspreekt. Een soortgelijke reactie kan zich voordoen als de beoordeling van de onzekerheid in de beleidsverklaring wordt opgewaardeerd om de ontwikkelingen in de handelsoorlog sinds april weer te geven.

Bank of America (BofA) verwacht echter dat Powell de deur open zal houden voor een mogelijke renteverlaging in juni.

"Powell zal waarschijnlijk worden gevraagd naar de vooruitzichten van een renteverlaging in juni. De lat daarvoor lijkt hoog, aangezien de pauze van 90 dagen op de wederzijdse tarieven pas in juli eindigt. Toch denken we niet dat Powell een verlaging in juni zou willen uitsluiten", zei het wereldwijde onderzoeksteam van BofA in een nota aan klanten op 2 mei.

"Het is gemakkelijker om simpelweg te stellen dat de Fed gegevensafhankelijk is en waakzaam is voor risico's voor beide mandaten, en dan de gegevens te laten spreken."