Onlangs @LorenzoProtocol een strategische upgrade voltooid van een eenvoudig BTC-liquiditeitsherschikkingsprotocol naar een on-chain vermogensbeheerplatform van institutionele kwaliteit? Met deze strategische aanpassing is zijn ambitie niet langer beperkt tot het leveren van liquiditeitsdiensten voor het Babylon-ecosysteem, maar heeft het de DeFi-taart van meer dan $ 1,6 biljoen in de keten opgesloten. Wat is de logica erachter? Kom, vertel me over mijn observaties: 1) De BTCFi-track onder leiding van Babylon heeft torenhoge verwachtingen gekregen van de markt, en Lorenzo Protocol heeft TGE ook met succes afgerond (TGE is 183 keer overtekend en heeft een BTC-beheerschaal van $ 600 miljoen) als een benchmarkproject in het Babylon-ecosysteem. Lorenzo vertrouwt technisch gezien inderdaad op de Babylon Chain om het beveiligingsmechanisme te delen, en de lancering van stBTC is ook nodig voor de liquiditeit van het Babylon-ecosysteem, maar dit betekent niet dat Lorenzo alleen tot het Babylon-ecosysteem kan behoren of het Babylon-ecosysteem kan dienen, dus deze strategische upgrade zal niet abrupt zijn, maar toont Lorenzo's intentie om een bredere on-chain applicatiemarkt aan te sluiten via de liquiditeitsoplossing stBTC. 2) Hoe begrijp je de algehele architectuur van Lorenzo's geüpgradede vermogensbeheerplatform van institutionele kwaliteit? Simpel gezegd: Lorenzo is nu de on-chain versie van "Goldman Sachs" - de linkerhand maakt verbinding met de bron van fondsen (BTC, stablecoins), de rechterhand maakt verbinding met de inkomensstrategie (staking, arbitrage, quant) en verpakt het vervolgens in een gestandaardiseerd inkomensproduct voor andere toepassingen om te integreren. Om het botweg te zeggen, het belangrijkste innovatiekenmerk is de positionering als een nieuwe financiële abstractielaag, die een breder scala aan toepassingsscenario's mogelijk maakt met fondsbeheermogelijkheden van institutionele kwaliteit en een verscheidenheid aan inkomensproducten, in plaats van beperkt te zijn tot de verticale teelt van het Bitcoin-ecosysteem. 3) Wat het nieuwe architectuurontwerp betreft, heeft Lorenzo een systeem met vier lagen gebouwd, namelijk: de onderliggende strategielaag, die rendementsstrategieën met verschillende risiconiveaus biedt; Financiële abstractielaag: standaardiseer strategieën op een uniforme manier; Tokenisatie van financiële producten: ingekapseld als OTF (on-chain trading funds); Applicatie-integratielaag: Integratie met één klik met meerdere applicatiescenario's zoals PayFi, wallet en RWA-platform. Een van de meest opmerkelijke is het nieuwe OTF-concept (On-Chain Traded Fund), dat tokenized rendementsstrategieën (zoals vastrentende waarden, hoofdsombescherming en dynamische hefboomwerking) biedt aan gewone gebruikers via een verhandelbaar uniform token, vergelijkbaar met ETF's in traditionele financiën. Het OTF-model realiseert het hele proces van "on-chain fundraising-off-chain execution-on-chain settlement", zodat gecentraliseerde financiële strategieën zoals kwantitatieve fondsen, kredietportefeuilles of market making on-chain kunnen zijn. Elk OTF-product wordt getokeniseerd in het onderliggende systeem en OTF-tokens (liquid staking-tokens) worden geslagen wanneer ze worden gekocht, waardoor gewone gebruikers gemakkelijk toegang hebben tot complexe handelsstrategieën zoals het kopen van ETF's. Vergeleken met het LST-model op Ethereum, ligt de innovatie van Lorenzo in de extreme modularisering van financiële producten, en de output van API's en SDK's stelt partners in staat om snel inkomstenproducten te lanceren zonder hun eigen strategieën te hoeven bouwen. Deze nieuwe structuur compenseert ook direct de tekortkomingen van het uitsluitend vertrouwen op $stBTC producten in het verleden, en de nieuwe servicestrategie gericht op de institutionele markt kan ook de zakelijke vooruitzichten van de markt maximaliseren. 4) Het unieke van zijn bedrijfsmodel is dus dat het de grenzen tussen de rollen van LP's en Yield Source opnieuw definieert. Voorheen concurreerde iedereen om LP-financiering, maar Lorenzo introduceerde op innovatieve wijze een dual-end operating model - het aantrekken van zowel financiers als strategen. Als EtherFi bijvoorbeeld ETH aan Lorenzo geeft, is het LP, en Lorenzo geeft ETH aan EtherFi voor re-staking, en EtherFi is Yield Source. Dit model lijkt veel op een market maker in de traditionele financiële wereld, waarbij de linkerhand koopt en de rechterhand verkoopt, waarbij winst wordt gemaakt met de spread. 5) Waarom is Lorenzo er zeker van dat er een andere marktruimte zal zijn voor de nieuwe strategische positionering? De reden hiervoor is dat veel applicatiescenario's geen robuuste en betrouwbare on-chain financiële infrastructuur hebben, RWA-platforms hebben bijvoorbeeld vaak last van het lage rendement van 3-5%, en PayFi-applicaties hopen dat het scenario van betalen terwijl je verdient werkelijkheid kan worden, enz. Op de lange termijn weerspiegelt de transformatie van Lorenzo een trend in de sector waarbij DeFi evolueert van een "peer-to-peer" direct matchmaking-model naar een "platform-enabled" indirect servicemodel. OTF's hybride financiële modelontwerp van on-chain fondsenwerving-off-chain execution-on-chain settlement combineert de uitvoeringsefficiëntie van CeFi met de transparantie van DeFi en kan in de toekomst de belangrijkste vorm van financiële technologie worden.